万联证券-电子行业周报：优选个股，关注半导体和手机产业链-180709

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        重大新闻
        北京时间7  月6  日12  点，美国正式开始对第一批清单上818个类别、340  亿美元的中国产品加征25%的进口关税，中国也立即对部分来自美国进口的商品实施加征关税。
        7  月3  日，大陆福州中级人民法院对美光提出禁止令，要美光在与联电专利侵权诉讼期间，停止美光半导体（西安）及美光半导体（上海）各12  项及17  项产品生产及销售。
        本周投资观点
        上周电子指数下跌5%。我们认为随着中美贸易摩擦短期靴子落地，市场短期风险偏好有所好转。现在电子板块已经处于一个相对安全的低点，可以适当逢低建仓，建议优选基本面向好且估值合理的优质成长个股。
        半导体板块：7  月3  日福州中院对美光发布“临时禁令”，要求美光暂时停止部分产品在华销售。对此事件，我们认为：1）该禁令是中美两国半导体领域博弈的一环，未来很可能重回谈判；2）由于中国目前DRAM  DDR4  和NAND  Flash  都没有量产，所以禁售令短期并不会让中国企业直接受益，更大的受益方将是三星、SK  海力士等美光直接竞争对手；3）该禁令代表中国企业在半导体领域已经形成一定的自主知识产权。从基本面来看，半导体行业处于高景气阶段，2018  年第一季度中国集成电路产业保持高速增长态势，销售额同比增长20.8%，达到1152.9亿元。目前大基金二期正在募集，规模将达1500-2000  亿元，未来国产替代将继续得到国家政策和资金的支持。从下游市场来看，半导体产品是未来包括5G、人工智能、物联网等新兴行业不可或缺的部分，具有中长期的确定性。因此，我们建议中长期布局芯片国产化板块。
        消费电子板块：7  月9  日小米香港上市，短期可能会带动市场对手机产业链的情绪。从基本面来看，根据中国信通院发布的数据，2018  年5  月国内手机市场出货量3783.6  万部，同比增长1.2%，结束了连续14  个月的单月出货量同比下降态势。随着手机零部件备货传统旺季的来临，消费电子行业基本面将有所回暖，而前期该板块公司股价出现了大幅下跌，估值已经处在相对低位，具有较高的配置价值。所以我们建议关注手机产业链板块，择优选取业绩估值匹配的个股，特别是手机创新零部件的供应商，迎接消费电子旺季的来临。
        风险提示：行业景气度不及预期的风险；国内外政策变动风险