兴业证券-化工行业周报：匈牙利BC公司MDI装置进入超长检修期，苯胺、磷肥、农药价格上扬-180709

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        投资要点
        中国化工品价格指数（CCPI）：本周涨幅0.9%，本月跌幅-0.9%，年内跌幅-3.8%，年度涨幅14.1%。  
        一周涨幅较大的产品：维生素B12（液相1%，国产），涨幅52.3%；维生素B5（98%，国产），涨幅15.2%；聚丙烯酰胺（浙江鑫甬），涨幅14.8%；苯胺（华东），涨幅14.4%；氯化铵（农湿，江苏华昌），涨幅11.1%。  
        一周跌幅较大的产品：天然气（美国N.Y.Hub现货），跌幅-18.5%；双氧水（27.5%），跌幅-12.3%；碳酸锂（工业级，四川），跌幅-8.5%；防老剂RD（华北），跌幅-8.3%；丁腈橡胶（N41E，华东），跌幅-8.3%。  
        匈牙利BC公司MDI装置进入超长检修期，全球MDI供应整体收紧；聚合MDI旺季逐步到来，供需格局改善有望提振全球产品价格。    
        根据报道，匈牙利BC公司MDI装置将于7月中旬至9月底进行检修，此次检修历时长达两个半月，预计欧洲当地MDI市场货源供应将较为紧张；在此期间，万华化学中国MDI工厂将会向欧洲调配货源，以弥补长时间检修造成的供应短缺状态，尽量保证欧洲客户的正常需求。  
        中国方面，本周纯MDI（华东）报价2.85万元/吨，周环比持平；聚合MDI（华东）价格下调900元/吨至1.92万元/吨，周环比跌幅4.5%。6月是聚合MDI传统淡季，是故往年MDI装置常于6月集中检修；传统需求淡季叠加环保对下游开工的影响，近期中小白电企业、工程等行业采购需求低迷，使国内聚合MDI产品价格承压。当下，聚合MDI市场价格已逐步企稳，社会库存压力有所减少；后续随7月底聚合MDI需求旺季的逐步到来、全球供给整体收紧与中国出口量提升，产品价格有望回升。  
        海外方面，欧洲市场MDI价格整体呈现缓涨缓跌之态势，预计BC公司进入超长检修期有望提振支撑价格高企。美国市场短期内MDI货紧价扬态势难以缓解，产品价格仍处上行区间；陶氏杜邦近半年内已4次上调北美地区MDI产品报价合计845美元/吨（生效日期分别为：2017.12、2018.01、2018.03、2018.08），亨斯曼、巴斯夫亦有多次调涨计划。本周ICIS称，受益于出口销售净收益的不断提升，亚洲生产商逐步增加对北美的出口配额；北美地区聚合MDI在过去几个月中的供应量有所增加，        
        风险提示：化工产品需求不达预期的风险，国际油价大幅下跌的风险，环保落实不力的风险