南华期货-国债期货日报-180710

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        市场判研
        通胀数据出炉符合预期，市场反应有限，国债期货周二延续调整态势，收盘全数微跌。国债期货主力合约T1809收盘报95.540，较上日结算价跌0.01%，5年期国债期货主力合约TF1809收盘报98.125，较上日结算价跌0.02%。
        资金面方面继续小幅收敛，Shibor利率多数下行，短期品种续涨，其中隔夜品种转涨31.7bp报2.3080%；银存间质押式回购利率悉数上行，但幅度不大。央行周二继续未进行逆回购操作，当日有300亿逆回购到期，实现净回笼300亿元。统计局上午公布数据显示，中国6月CPI同比  1.9%，连续第三个月低于2%；  6月PPI同比  4.7%，高于预期且连续第二个月环比上涨。6月CPI符合预期，年内通胀压力可控；PPI则如期继续反弹。
        银行间债市方面，现券收益率窄幅波动。10年国债活跃券180011收益率上行约0.2bp，10年国开活跃券180205收益率则上行约3.0bp。一级市场方面，国开行招标发行的5、7和10年期固息债，中标收益率分别为3.9973%、4.2134%和4.1077%，均低于中债估值，需求尚可。外汇方面，6月外汇储备超预期回升至31121.3亿美元，终结两连降，人民币预期稳，预计短期偏强震荡。
        操作上，预计国债期货维持震荡走势，建议投资者高抛低吸。
        结论：建议投资者高抛低吸。