兴业证券-机械设备行业周报第26周观点：油价再度走强，持续关注高端装备及进口替代-180701

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        投资要点
        油价再度走强有望冲击80  美元/桶，供需基本面转好带来油服及炼化板块机会。短期来看，受到OPEC  会议增产协议低于预期，以及美国制裁伊朗石油出口和委内瑞拉危机的影响，布油持续走强有望再度冲击80  美元/桶。而中长期看全球供需基本面持续向好，供给端传统油田2015、2016  年资本开支萎缩影响石油产出，美国页岩油受到管网运输不足制约扩张，而石油需求稳步增加且全球石油库存达近三年低位；同时，国内大练化行业复苏，带动石油需求及设备资本开支增加，炼化设备有望量价齐升。油服板块建议关注杰瑞股份、中曼石油、通源石油；炼化板块建议关注纽威股份、日机密封、杭氧股份。
        高端装备及核心零部件进口替代是主线，半导体设备、工业机器人及自动化板块具备中长期投资机会。半导体设备和工业机器人属于下游需求旺盛的战略新兴产业，国家支持力度大，本土厂商逐渐迎来大规模进口替代临界点。1）核心零部件自主化也是政府长期的战略支持方向，高端核心零部件推荐恒立液压（高端液压件龙头）、众和科技（轨交信号系统国产化龙头）。2）国产半导体设备企业已具备分享本轮投资浪潮的能力。
        2017-2020  年大陆地区新建26  座晶圆厂，投资规模达10650  亿元，设备占比70%，拉动7000  亿设备需求，2017  年中国半导体设备需求规模超过500亿，国产集成电路设备份额仅5%左右。本轮半导体投资以中国本土企业为主导，国内设备厂商有望在2018  年迎来规模化销售，推荐北方华创，自下而上推荐至纯科技，关注晶盛机电、长川科技。3）工业机器人高速增长，需求空间和国产化空间巨大。2016  年中国工业机器人保有量约30万台，根据《中国制造2025》重点领域技术路线图的目标，2020、2025年保有量将达到80、180  万台，复合增速为27.8%、22%，行业将保持中期景气度向上。2017  年我国工业机器人产量约13  万台，预计2018  年产量将达到17  万台左右，同比增长约30%，但本体国产化率仅约20-30%左右，核心零部件国产化率更低。机器人国产化率2020、2025  年目标分别为50%与70%，关键零部件国产化率达到50%与80%，替代空间广阔。工业机器人及自动化领域重点关注京山轻机、克来机电、埃斯顿、拓斯达。
        近期组合关注：北方华创、至纯科技、恒立液压、京山轻机、克来机电、弘亚数控、三一重工、中铁工业、柳工、众合科技。
        风险提示：宏观经济风险；政策变动风险；固定资产投资低于预期。