中航证券-农林牧渔行业周报：种子法修正草案提请审议，知识产权保护加力-210820

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重要资讯8月17日，种子法修正草案提请大会审议。

此次修正旨在扩大植物新品种知识产权权利保护范围，延伸保护环节，提高保护水平，加大保护力度，用制度导向激发原始创新活力。

8月17日，农业农村部发布：全国能繁母猪存栏量结束21个月增长受到生猪价格下降影响，7月份全国能繁母猪存栏量环比下降0.5%，结束了连续21个月的增长，养殖结构趋于优化。

8月17日，国家发改委新闻发言人孟玮在例行新闻发布会上表示，积极采取包括推动降低化肥企业生产成本、支持企业提高开工率和产量等六大政策措施，保障化肥供应和价格基本稳定。

核心观点宠物产业：宠物产业是迎合社会发展和消费趋势的优质赛道，国内千亿市场规模，年复合增长速度近20%。

当前海外巨头占有国内宠物食品和医疗等细分市场较高份额。

我们认为，国产代工企业品牌化将不断加速，对国内传统、现代渠道的理解和深入具有比较优势，宠物产业将迎来国产替代机遇，我们将持续跟踪关注。

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养殖产业：在生猪供应快速恢复、进口猪肉增加等多因素叠加影响下，我国猪肉市场供需持续转向宽松，猪价持续下行，除龙头企业，生猪养殖已进入全面亏损阶段。

我们认为，中期来看，目前能繁母猪存栏仍处于高位，猪肉供给将惯性维持高位，而需求端后续难以见到明显的抬升，目前猪价仍难言见底。

非洲猪瘟疫情反复和国家阶段性推出收储计划对整体供需影响有限。

短期来看，随着开学季、年底备货季的到来，需求端有望边际改善，对短期生猪行情将有一定支撑。

重点推荐：国内具有明显成本优势的规模养殖龙头【牧原股份】。

粮油产业：受农产品周期、疫情下全球供应链扰动等因素影响，大豆等油籽价格走高，粮油企业成本端压力突显，压榨利润下滑明显。

我们认为，随着成本端-未来农产品周期压力将边际改善，需求端四季度是传统的粮油消费旺季，粮油企业业绩有望复苏。

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种植产业：粮食大宗价格处于高位，种植板块景气。

我们认为，三期叠加下，即行业周期-种植板块景气将持续带动种业行情，政策周期-种业将受益农业“芯片”系列政策加持，以及技术周期-国内转基因商业化带来的历史机遇，望有力提升种企业绩。

重点推荐：拥有转基因品种储备的种业龙头【隆平高科】。

风险提示：经济复苏不及预期，疫情等。