安信证券-计算机行业海外科技映射系列报告之四：亚马逊，云计算与科技零售巨擘-180709

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        全球科技零售和云计算龙头。亚马逊1994  年成立，1997  年5  月在纳斯达克上市。截止2018  年6  月30  日，公司股价达到了1713.78  美元，创历史新高，上市以来市值上涨了870  倍。以营业收入计，公司是全球第一的互联网零售以及云计算龙头。
        高研发是亚马逊的立足根本。技术是亚马逊的根本。贝佐斯认为：“在现实世界的商店最有力的武器就是地段，地段，地段；而对于网上经营来说最重要的是技术，技术，技术。”2007  年，亚马逊的营业收入为148.35  亿美元，研发费用为8.18  亿美元，研发费用占比为5.51%；2017  年，亚马逊的营业收入为1778.66  亿美元，研发费用为226.20  亿美元，研发费用占比为12.72%。
        无可争议的云计算龙头。2017  年，亚马逊AWS  收入为175  亿美元，同比增长43%。在各类报告中都是全球云计算第一。Gartner  报告显示，AWS  已经连续7  年在IaaS  领域魔力象限处于领导者位置，在执行力和愿景两个维度都远远领先于其他竞争者。目前AWS  拥有90  多项服务，从计算、存储、网络、数据库、分析、应用、部署、管理、开发、移动、物联网、人工智能、安全、混合云和企业应用等服务。目前AWS  仅存储服务就能提供3  种产品，而竞争对手能提供的产品则比较单一。
        亚马逊构建一个未来智能家居的样貌。尽管亚马逊没有公开将智能家居作为其战略。但是从目前的布局可以看出，Alexa（亚马逊人工智能语音助手）作为人工智能语音助手，和Echo  设备一起成为了其控制智能家居的核心。由于亚马逊还拥有内容销售和技术服务业务，亚马逊在硬件上的盈利需求并非刚性，可以通过后续的内容销售和技术服务进行盈利。
        风险提示：云计算发展不及预期；线上销售行业发展不及预期。