国盛证券-银行业本周聚焦：8家银行中报业绩如何？承销规则修订有何影响？-210822

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本周聚焦：1、银行：目前已有8家银行披露了2021年中报，整体业绩高增长，不良生成率大幅下降，资产质量稳步改善。

1）业绩：上半年整体营收、PPOP、利润增速分别为12.6%、12.7%、21.5%，相比一季度分别提升2.8pc、4.0pc、7.3pc；其中4家城商行营收增速提升明显，宁波银行营收增长25.2%，在所有已披露银行中最高。

长沙银行（17.3%）和南京银行（14.09%）分别位列2、3位，且较Q1增速分别提高16.1pc和12.5pc。

利润增速方面，平安银行（28.6%）、招商银行（22.8%）和宁波银行（21.4%）目前位列前3。

2）息差：8家上市银行整体平均息差相比2020A下降8bps，其中生息资产收益率、付息负债成本率分别下降18bps、11bps。

银行之间有所分化，南京银行、宁波银行21H息差分别较20A上升5bps、3bps，招商银行21H与2020年全年基本持平，其他5家银行均有所下降。

单季度看Q2常熟银行息差较Q1提升10bps至3.07%。

3）资产质量：不良生成率大幅下降，各项指标稳步改善。

已披露年报的8家上市银行不良率平均水平为1.05%，逾期率（1.14%）相比20A分别稳步下降3bps、2bps；动态来看，2021上半年不良生成率（0.72%）相比2020A大幅下降0.56pc，各银行不良生成率均有不同程度下降，表现亮眼。

8家银行拨备覆盖率相比2020A稳步提升20.7pc至388.3%，风险抵御能力稳步增强。

下周银行将继续密集披露2021年中报（邮储银行、工商银行、建设银行、交通银行、兴业银行、浦发银行、江苏银行等），我们预计全行业中报业绩确定性高，建议继续积极把握中报催化所带来的修复机会。

2、非银金融：科创板发行承销规则修订，优化IPO定价机制本周上交所就科创板发行承销规则进行修订并向市场公开征求意见。

主要内容包括：1）调整最高报价剔除比例，最高报价剔除比例由“不低于10%”调整为“不低于3%”；2）取消新股定价与申购安排、投资风险特别公告次数挂钩要求；3）强化报价行为监管，进一步明确询价报价的规范性要求。

优化科创板IPO定价机制：市场化的发行承销机制是注册制改革的重要一环，科创板市场化发行承销机制运行两年来基本平稳有序，但也存在“抱团报价”、干扰发行秩序等情况。

此次调整将优化IPO定价机制，促进买卖双方博弈均衡，加强发行承销过程监管，进一步促进新股定价发行的良好生态。

3、定期数据跟踪：1）同业存单：A、量：根据Wind数据，本周同业存单发行规模为5001.3亿元，环比上周下降990.7亿元，余额为12.39万亿元，环比上周净减少473亿元；8月至今同业存单发行规模为1.27万亿，余额环比上月末减少6068.6亿元；B、价：本周同业存单发行利率为2.63%，环比上周上升2.9bps；本月至今发行利率为2.61%。

2）交易量：本周股票日均成交金额12954.48亿元，环比上周减少512.32亿元。

3）基金发行：本月非货币基金发行规模465亿元，环比上周减少120亿。

风险提示：疫情逐步蔓延，宏观经济下行；资本市场改革不及预期；保险公司保障型产品销售不及预期。