浙商证券-化工行业周报：草甘膦持续景气，液氯供应紧张-210820

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化工品价格周度跟踪本周化工品价格周涨幅前三为液氯（+24.05%）、制冷剂R143a（+23.81%）、丙酮（+12.39%）。

①液氯：本周液氯供应减量明显，供应紧张导致价格上涨；②制冷剂R143a：原料端三氯乙烯价格高位，氢氟酸市场行情略有上行，成本面支撑加强，导致价格上涨；③丙酮：本周丙酮国内市场重心抬涨，需求端有少量利好影响，叠加库存水平下降效应，推动丙酮市场价格上行。

本周化工品价格周跌幅靠前为石脑油（-8.82%）、WTI原油（-6.94%）、PTA（-6.30%）。

①石脑油：近期国内外疫情的反扑，国际油价小幅下行，且汽油市场近期持续萎靡不振，导致价格下跌；②WTI原油：疫情的蔓延导致石油需求复苏放缓，同时各国纷纷加强了出行限制，国际油价承压下跌。

③PTA：本周PTA市场供应整体上涨，下游需求寡淡，导致价格下滑。

本周化工品价差周涨幅靠前为醋酸乙烯价差（+131.18%）、涤纶短纤（+124.56%）、PET（+94.13%）。

①醋酸乙烯价差：醋酸乙烯各地现货量偏少且部分资源补给有所延迟下支撑醋酸乙烯涨后价格高位坚挺，导致价差扩大；②涤纶短纤价差：短纤企业减产规模不断扩大，开工率下滑明显，产量也出现小幅下滑，且原料端PTA价格大幅下跌，导致价差扩大。

③PET价差：原料端PTA价格大幅下跌，导致价差扩大。

本周化工品价差周跌幅靠前为热法磷酸价差（-190.41%）、PTA价差（-98.84%）、顺酐法BDO（-29.13%）。

①热法磷酸价差：供应端热法磷酸供应量上涨，原料端黄磷价格由弱转强，导致价差缩小；②PTA价差：PTA市场供应整体上涨，下游需求寡淡，导致价格下滑，导致价差缩小。

③顺酐法BDO价差：原料端，近期不定时限电加重了电石供应紧张局面引起电石市场走势上行，导致价差缩小。

重点行业周度跟踪聚氨酯：聚合MDI、纯MDI、环氧丙烷价格下跌，建议关注万华化学聚合MDI：本周聚合MDI市场利好消息难现，成交气氛一般。

目前下游大的冰箱冰柜厂产销维持正常，胶水行业亦是表现不错，但其他行情均表现一般，入市采购情绪较为谨慎，整体需求放量依旧有限。

纯MDI：本周国内纯MDI市场价格延续跌势。

下游需求被前期过度消耗，整体开工较前期有所下滑，加上受疫情影响，出口订单亦是缩量。

环氧丙烷：本周环氧丙烷市场弱势下滑。

供应方面，本周国内环丙工厂产能基本维稳。

需求方面，受终端需求疲软牵制，环丙市场整体需求一般。

农药：草甘膦高位盘整，草铵膦价格稳定，建议关注扬农化工、利尔化学草甘膦:本周草甘膦高位盘整。

供应方面：江苏一供应商已经于本周初开始检修，计划在本月底结束，市场供应量略有下滑。

需求方面：市场讯单清淡。

草铵膦:草铵膦价格稳定。

国内采购商谨慎采购，供应商以完成订单为主，库存压力不大。

煤化工：炭黑弱势延续,焦炭市场上行，建议关注华鲁恒升、鲁西化工炭黑：本周炭黑市场弱势延续，商谈向中低位靠拢。

受需求端强力拖拽，炭黑市场短期内难有起色，业者对后市多观望情绪。

焦炭：本周焦炭市场上行，焦煤价格持续攀升，且供需紧张程度未有缓解。

焦企盈利水平微薄，而焦炭供需面基本平衡，甚至略偏紧张，下游采购积极性存在，钢企尚有一定盈利空间。

化纤：氨纶高位盘整，粘胶短纤略有下调，建议关注华峰化学氨纶：氨纶市场价格高位盘整，库存水平仍处于历史低位，原料方面，主原料市场价格横盘整理，辅原料市场价格延续下滑，成本端利好支撑一般。

聚酯：本周聚酯切片市场价格整体呈现下跌走势，聚酯瓶片市场价格涨跌互现。

原料方面，原油价格不断下跌，带动原料市场弱势运行。

粘胶短纤：本周粘胶市场略有下调，价格重心继续上移。

需求方面，下游人棉纱市场运行稍有走弱，目前下游以刚需采购为主。

供应方面，粘胶短纤市场供应水平较上周相比有所增加。

橡塑：PE涨跌均现，PP震荡下跌，建议关注金发科技PE：本周PE期货涨跌均现，周末收盘价格有所下跌。

周初期货调整，然后开始回涨，受上游原料和期货的影响较大，市场上行趋势明显。

PP：本周国内聚丙烯粒料市场价格区间内震荡先涨后跌。

目前正值PP下游行业传统淡季，总体来看目前下游拿货积极性仍不高。

化肥：一铵交投冷淡、二铵高位运行，建议关注华鲁恒升、鲁西化工磷酸一铵：本周一铵交投氛围偏冷淡，市场成交重心有所回落，大部分企业价格仍维持高位。

供给方面，本周行业开工共统计1846万吨产能，周度开工60.74%；需求方面，国内复合肥价格运行平稳，价格重心保持。

磷酸二铵：二铵市场暂无明显波动，价格高位运行。

年秋季市场铺货较往年进度稍慢，市场到货量不大，基层拿货缓慢，观望情绪较浓。

其他：有机硅涨势不减，钛白粉景气上行，建议关注新安股份、龙蟒佰利DMC：本周有机硅市场继续上行，有机硅原料金属硅涨势汹汹，货源紧张采购困难，导致中下游厂家生产成本和资金压力不断提高，纷纷上调产品价格。

钛白粉：钛白粉顺周期发展，行业景气度上升。

目前行业开工率恢复至中等偏上水平，市场需求方以贸易商为主，厂家出货情况良好。

风险提示：油价下跌风险；疫情大规模扩散风险；产品价格回落风险。