光大证券-批发和零售贸易行业周报第248期：行业淡季两极分化，高端消费潜力大-180715

《光大证券-批发和零售贸易行业周报第248期：行业淡季两极分化，高端消费潜力大-180715（11页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《光大证券-批发和零售贸易行业周报第248期：行业淡季两极分化，高端消费潜力大-180715（11页）.pdf（11页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        ◆零售板块行情回顾
        过去一周（5  个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为3.06%和4.66%，申万商业贸易指数涨幅为3.49%，跑赢上证综指，跑输深证成指。2018  年以来（129  个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-14.39%和-15.52%，申万商业贸易指数涨幅为-17.96%，跑输上证综指和深证成指
        过去一周，商业贸易行业指数涨幅为3.49%，位列申万一级28  个行业的第10  位。过去一周，28  个申万一级行业中28  个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是休闲服务、医药生物和电子，涨幅分别为9.16%、7.96%和7.43%。2018  年以来，商业贸易指数涨幅为-17.96%，位列申万一级28  个行业的第11  位。2018  年以来，28  个申万一级行业中3  个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是休闲服务、医药生物和食品饮料，涨幅分别为12.00%、5.63%和2.05%。
        过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的申万三级行业分别是超市(申万)、专业连锁(申万)和百货(申万)，涨幅分别为5.71%、3.57%和3.41%。2018  年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的申万三级行业分别是专业连锁(申万)、超市(申万)和百货(申万)，涨幅分别为-3.20%、-23.36%和-23.38%。
        过去一周，零售行业主要的83  家上市公司（不含2018  年新上市公司）中，68  家公司上涨，1  家公司持平，11  家公司下跌，3  家公司停牌。过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是周大生、天虹股份和潮宏基，涨幅分别为13.74%、11.52%和10.13%。2018  年以来，零售行业主要的83  家上市公司（不含2018  年新上市公司）中，10  家公司上涨，72  家公司下跌，1  家公司停牌。2018  年以来，涨幅排名前三位的公司分别是天虹股份、重庆百货和中央商场，涨幅分别为40.26%、39.78%和24.52%。
        ◆零售行业投资策略
        展望暑期淡季，我们建议投资者观望为主，操作为辅。大盘震荡虽然有利于消费品的相对表现，零售作为稳定的行业，业绩稳定性相对强，在大盘震荡期有一定防御性，但目前后周期的消费品未来基本面是否受到宏观经济拖累争议较大，我们认为业绩优异的公司相对而言仍然有一定吸引力。未来行业是否持续经营向上，需要政策面配合。高端消费相对目前数据仍然较好，尤其是高端可选品中化妆品的数据，值得投资者长期关注，百货和购物中心相对受益。建议关注：王府井、天虹股份、老凤祥。
        ◆风险提示：
        宏观经济增速未达预期，居民消费需求增速未达预期。