国信证券-北交所行业2023年3月策略：2月交易额环比大幅改善，医药、AI和储能等概念受追捧-230306

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　　个股热点：2022年2月,医药、AI、铜和储能等相关个股受追捧。在上市时间超过30天的企业中，股价涨幅排名靠前的有德源药业（股价上涨约48%）、曙光数创（29%）、康普化学（22%）、昆工科技（18%）。
　　年度业绩快报情况：北交所的市值头部企业（市值20亿元及以上，同样是市值排名前20名的公司）的业绩有一定分化。
　　（1）业绩增速高（大于20%），毛利高（2021年大于30%）：吉林碳谷、连城数控、康普化学、富士达、曙光数创和德源药业等表现亮眼。（2）业绩增速高（大于20%）：贝特瑞、硅烷科技和同力股份等表现亮眼。（3)业绩增速为负，且未来业绩有望反转的标的，包括华岭股份和海泰新能等。
　　北交所交易量概况及对比：北交所2月成交金额环比大幅提升。同期，北交所流动性环比大幅改善，2月日均成交金额约14.7亿元，环比提升109.5%。主板、创业板、科创板、港交所2月的日均成交额分别为6412.2亿元、1998.4亿元、587.6亿元、803.1亿元，环比增速分别为8.4%、34.6%、19.9%、-16.7%。
　　在各上市板块公司日均成交金额方面，主板、创业板、科创板、港交所、北交所上市公司2月的日均成交额平均数分别约2.0亿元、1.6亿元、1.2亿元、0.3亿元、0.1亿元，环比增速分别为8.1%、34.1%、19.2%、-17.0%、98.6%。
　　北交所与科创板业绩快报对比：（1）北交所较科创板的收入及利润增速相对较低，体现出北交所上市企业的发展阶段或处于早期，研发投入以及资本投入较多；（2）从近三年的平均增速来看，整体的收入和利润皆保持稳定的增长态势。
　　投资建议：2023年2月PMI指数破10多年以来最高记录，体现出经济回升的强劲势头，制造业企业的业绩有望进一步提升。这一趋势有利于制造业企业的股价表现。同时，2月北交所的成交数据环比翻倍，交易量趋势向好。所以，我们推荐北交所上市企业的股票，成长性强，毛利率高的企业。展望2023年3月，流动性的改善趋势或会持续，宏观经济的回升趋势或会加强，我们认为上涨仍会是主基调，我们推荐连城数控和海泰新能等“自身扩张+行业扩张”的企业。
　　风险提示：宏观、疫情等系统性风险，政策低于预期，市场竞争加剧等风险。