中信建投-合成生物学行业月报：展望2023，合成生物学行业仍是投资人和业界关注焦点-230131

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　　核心观点：展望2023，合成生物学行业仍是投资人和业界关注焦点。近期，GEN、波士顿环球报等杂志在给出2023年相关预测时均提到合成生物学行业。GEN认为展望2023年值得关注的七大生物制药趋势，将有更多大药企聚焦合成生物学；波士顿环球报访谈波士顿风险投资家2023关注方向，合成生物学、在美国本土制造、应对气候变化技术等方向均在列，且合成生物学在药物开发和制造方面应用值得关注。海外企业方面，平台型代表Ginkgo近期与生物制药领域客户合作不断增加，也与上述预测趋势相符合。
　　各国合成生物学相关政策不断出台。近期国内外合成生物学相关政策包括工信部、发改委等六部门联合印发《加快非粮生物基材料创新发展三年行动方案》；商务部关于《中国禁止出口限制出口技术目录》修订公开征求意见，合成生物学技术、CRISPR基因编辑技术等纳入限制出口范围；韩国科技部将在2023年投入约4.4亿美元用于包括合成生物学在内的核心生物技术研发等。政府战略引导和支持将进一步加快合成生物学行业发展速度。
　　国内企业动态：一级市场融资火热，上市公司产品开发持续推进。近期国内合成生物学行业一级市场融资火热，1月份以来已有中合基因、柏垠生物等多家企业完成融资，整体轮次较为靠前，业务领域覆盖从底层技术DNA合成到医药、食品、化妆品等多领域产品制造。上市公司产品开发同样持续推进中，金城医药年产3000吨虾青素已完成主体工程建设，康弘药业KH617进入临床（以合成生物学方式生产高纯度原料）。
　　海外企业动态：平台型代表Ginkgo与生物制药领域客户合作不断增加。近期海外平台型公司代表Ginkgo披露初步业绩和多项业务进展，业绩方面总收入及新增项目符合预期。业务进展包括开设Bioworks7扩建生物铸造厂及与Esperovax、Prokarium等生物制药企业开展合作，值得注意的是，除了扩建用于哺乳动物生物铸造厂外，公司自2022年下半年以来与生物制药领域客户合作不断增加，同时也完成多项相关收购增加在该垂直领域技术和资源储备，从而进一步扩展所服务客户群体，目前Ginkgo在生物制药领域合作客户已涵盖CGT、小分子、生物药、微生物、RNA疗法及疫苗等多细分方向客户，这也与此前GEN、Big Think等杂志预测2023年生物制药行业趋势相符合。
　　投资建议：
　　上游底层技术建议关注基因测序公司（华大智造），DNA合成公司（金斯瑞生物科技、Twist Bioscience等）；
　　中游具备高通量且可复用平台的公司值得关注（Ginkgo、Amyris、弈柯莱等）；
　　产品型公司关注选品合理、具有规模化生产能力的公司（凯赛生物、华恒生物）；
　　关注积极布局或转型的公司（华东医药、华熙生物、金城医药、健康元等）。
　　风险提示：合成生物学行业竞争加剧的风险；合成生物学产品成本降低幅度不及预期，生物制造产品性能及市场表现不及预期，原料成本上升风险；底层技术发展速度不及预期；合成生物学药物临床进度不及预期；企业业绩不及预期；政策支持力度下降风险。