兴业证券-金锐同创-834046-专精特新小巨人企业，上半年利润大幅增长-221229

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　　投资要点
　　2022上半年，公司实现营收151.04百万元/同比+10.34%、归母净利润9.76百万元/同比+62.55%、扣非归母净利润9.00百万元/同比+77.80%。
　　分业务来看，2022年上半年公司主营业务IT设施建设、软件及增值服务分别实现营收98.42、52.59百万元，同比+4.94%、+22.03%；营收占比65.16%、34.82%，毛利率分别为14.68%、46.34%，同比-7.40pct、+11.65pct。
　　财务指标来看，1）盈利能力：2022年上半年实现毛利率25.72%/同比-0.33pct，净利率6.46%/同比+2.08pct；期间费率来看，销售费率3.72%/同比+1.92pct；管理费率2.82%/同比-0.23pct；财务费率0.71%/同比-0.08pct；研发费率12.89%/同比-2.82pct；2）营运能力：公司存货周转率2.19，较去年同期有所上升，应收账款周转率0.87，较去年同期有所下降；3）公司现金流：经营性净现金流-53.52百万元，同比-91.06%，主要由于公司为加快项目交付周期，增加预付款所致。
　　公司作为专注于业务数据赋能服务的国家高新技术企业。近年来公司不断加大研发投入，加强提升公司的技术服务能力、创新能力及用户业务融合能力，持续深度挖掘市场需求、拓展客户，当前市值4.25亿元，对应PE(TTM) 12.42倍。
　　公司交易方式为创新层的集合竞价交易，首发主办券商为西南证券，持续督导主办券商为开源证券。
　　风险提示：应收账款回收风险、存货减值风险、系统性风险