中信建投-大12月6日中央政治局会议学习体会：力提振市场信心-221207

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　　摘要：
　　中共中央政治局12月6日召开会议，分析研究当前经济形势，部署明年经济工作。会议指出，今年是党和国家历史上极为重要的一年。面对风高浪急的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，我们加大宏观调控力度，发展质量稳步提升，科技创新成果丰硕，改革开放全面深化，就业物价基本平稳，粮食安全、能源安全和人民生活得到有效保障，保持了经济社会大局稳定。会议内容可以用“一个主题，两个目标，三个手段，四个重点”来概括，具体如下：
　　本次会议指出“全面深化改革开放，大力提振市场信心”，这一表述在政治局会议中较为罕见。我们认为，本次会议作为2023年经济工作的定调式会议，大力提振市场信心可以作为此次会议最值得向外界传达出的声音和信号。
　　会议强调了两个目标，一是要“推动经济运行整体好转，实现质的有效提升和量的合理增长，为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步”，这一表述为2023年的经济增长奠定了基调，即要明显优于今年的经济表现。二是要“有效防范化解重大经济金融风险，守住不发生系统性风险的底线”，与去年12月份的政治局会议相比，今年的政治局会议对于风险更加重视。
　　会议提出通过三个手段来开展明年经济工作，一是把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来。要想实现良好的经济开局和健康发展，就要有优秀的配套政策支持和刺激手段。二是实施积极的财政政策和稳健的货币政策。我们认为，明年的财政政策会更加积极，货币政策则更强调精准。三是推进高水平对外开放，更大力度吸引和利用外资。我们认为，在当前外需不足的情况下，扩大开放的重点不在经常项下的开放，更多的在资本项下的开放，金融领域的开放，以及制度型的开放。
　　会议安排了四个重点工作。一是更好统筹疫情防控和经济社会发展；二是更好统筹发展和安全；三是着力推动高质量发展；四是突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作。这四个重点领域工作，也对应于我们对于2023年看好的四条投资主线，分别是疫情防控、安全发展、高质量发展、经济增长。
　　风险分析：（1）既有政策落地效果及后续增量政策出台进展不及预期。（2）冬春季节流感频发，新冠疫情新增确诊人数上升，部分地区疫情防控压力增大。（3）经济增速放缓，宏观经济基本面下行。（4）今年以来，股票市场、外汇市场、房地产市场均较为低迷，市场情绪存在进一步转劣可能。（5）地缘政治对抗升级风险，一是俄乌冲突不断，国际局势仍处于紧张状态；二是部分外国领导人对华不友善，国际经济及政治环境恶化。