兴业证券-药明康德-603259-Q3延续高增长，进一步明确全年增长目标-221103

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　　近日，药明康德发布了2022年三季报。报告期内，公司实现营业收入283.95亿元，同比增长71.87%；实现归母净利润73.78亿元，同比增长107.12%；实现扣非归母净利润62.32亿元，同比增长100.64%；实现经营现金流净额77.1亿元，同比增长142.38%。
　　盈利预测：公司作为国内CRO领军企业，全产业链、客户资源、质量效率等优势明显。短期来看，基于新冠小分子药物订单增量，预计公司2022年收入和利润将实现显著加速增长。展望未来，WuXi Chemistry等业务收入预计均将保持稳定较快增长，同时公司积极发展潜力业务，DDSU、WuXitesting、WuXi ATU等业务均将成为重要的增长点，为公司未来业绩增长提供弹性。我们更新盈利预测，我们预计2022-2024年EPS分别为3.28/3.48/4.47元，2022年11月2日股价对应PE分别为24.7X、23.3X、18.1X，维持“买入”评级。
　　风险提示：业绩不及预期风险；新订单获取不及预期风险；投资收益波动风险.