渤海证券-吉比特-603444-2022年三季报点评：业绩环比改善，核心产品运营稳健-221031

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　　事件：
　　2022年1-9月，公司实现营业收入38.30亿元，较上年同期增长9.89%；实现扣非后归母净利润10.02亿元，与上年同期持平。22年第三季度公司实现营收13.19亿元，同比增长20.17%，实现归母净利润3.23亿元，同比增长6.15%，实现扣非后归母净利润3.35亿元，同比增长12.59%。
　　点评：
　　公司旗下产品维持稳健的经营状态
　　2022年是公司产品小年，Q3在无自研产品上线的前提下，整体经营依然维持稳健。其中公司核心产品《问道手游》根据玩家需求不断迭代更新并持续推广运营，本年1-9月营业收入相比上年同期有所增加；《一念逍遥（大陆版）》保持稳定更新的节奏，本年1-9月营业收入与上年同期基本持平；《奥比岛：梦想国度》于2022年7月上线，本年第三季度贡献了增量营业收入。此外公司针对前期上线的《摩尔庄园》，进行了永久性道具摊销周期调整，调整后永久性道具余额减少7156.03万元，对应1-9月营业收入相应增加7156.03万元。
　　此外公司部分业务以美元结算，本年1-9月共产生汇兑收益2.14亿元（归属于上市公司股东的金额为1.29亿元），较上年同期增加2.19亿元。
　　盈利预测与投资评级
　　公司旗下产品经营稳健，核心产品的长期经营能力强，预计随着23年新产品陆续推出，公司的业绩有望继续保持稳健增长的趋势。我们继续给予“增持”的投资评级，预计公司2022-2024年EPS分别为19.34、22.58和25.9元/股，建议投资者保持长期关注。
　　风险提示
　　核心游戏表现不及预期：新游戏上线进度不及预期：行业政策风险：公司治理/资产减值/解禁减持风险；核心人才流失风险。