兴业证券-京沪高铁-601816-三季度业绩略超预期，环比改善明显-221031

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　　说明：
　　投资要点应包括公司基本特点、主要业务看点、研究员的投资逻辑和推荐依据、业绩预期、投资评级、估值分析、风险提示等核心内容。
　　要点应区分先后次序，重要的放在前面。要点3-5个，总字数不超过1000字。
　　 风险提示：
　　＃summary＃事件：京沪高铁发布2022年三季度报：2022年前三季度，公司实现营业收入152.25亿元，同比下滑33.85%；实现归母净利润1.52亿元，同比下滑96.5%，其中22Q1、22Q2、22Q3归母净利润分别为2.20、-12.48、11.80亿元，基本EPS为0.0031元。第三季度，公司实现营业收入72.98亿元，同比下滑7.85%，环比增长224.57%；实现归母净利润11.80亿元，同比下滑26.43%，环比Q2由负转正。营业收入及业绩同比下降系由于上半年受疫情散发影响较大，尤其是京沪高铁沿线重要城市北京、上海疫情严重，相对其他线路京沪高铁线运量下滑更显著，造成22Q2京沪高铁上市以来首次亏损。随着疫情的缓和，第三季度收入业绩回暖，环比大幅增长，但受疫情散发影响，同比仍有所下降。
　　点评：
　　前三季度沿线重点城市疫情影响较大，第三季度业绩环比大幅改善，但仍较往年同期有所下滑。2022年前三季度，公司营业收入和归母净利润分别同比下滑33.85%和96.5%，主要系：报告期内京沪高铁沿线多个城市，特别是第二季度北京、上海沿线重要城市发生疫情且持续时间长，公司客运量及跨线列车开行数量受此影响同比大幅下降，第二季度营业收入和归母净利润分别同比下降75.96%和151.55%。
　　第三季度，受益于客运量及跨线列车开行数量的恢复，环比回暖，公司营业收入和归母净利润环比分别增长224.57%和194.55%。22Q3单季度实现营业收入72.98亿元，同比下滑7.85%，降幅环比收窄68.11%；22Q3单2风险提示：疫情扰动导致客流量下降，