中信建投-中际旭创-300308-单季度业绩创新高，高速数通市场需求良好-221030

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　　事件
　　公司发布2022年三季报。前三季度，公司实现营业总收入68.65亿元，同比增长28.99%；归属于上市公司股东的净利润8.53亿元，同比增长52.21%；扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润7.79亿元，同比增长52.42%。
　　简评
　　1、业绩高增长，单季度营收及归母净利润创历史新高。
　　2022年前三个季度，公司实现营业总收入68.65亿元，同比增长28.99%；归属于上市公司股东的净利润8.53亿元，同比增长52.21%；扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润7.79亿元，同比增长52.42%。
　　分季度看，2022Q3公司实现营收26.34亿元，同比增长30.12%，归属于上市公司股东的净利润为3.6亿元，同比增长64.2%，扣非净利润为3.36亿元，同比增长65.34%。单季度营收及归母净利润均创历史新高，业绩实现高增长。
　　我们认为，2022Q3北美云厂商资本开支持续增长，高速数通光模块需求保持强劲。公司在全球光模块市场的市占率位列第一，在多家主要云厂商的份额保持领先。疫情扰动下，公司确保正常经营，业绩实现高速增长。随着800G光模块逐步大批量出货，200G、400G光模块需求保持旺盛，公司业绩有望持续增长。
　　2、毛利率提升显著，研发投入不断加大。
　　2022年前三季度，公司毛利率为27.92%，同比提升3.48pct，净利率为12.4%，同比提升1.77pct；2022Q3公司毛利率和净利率分别为29.73%和13.72%，同比提升5.21pct和2.83pct，环比提升2.45pct和0.91pct，毛利率显著提升主要是由于美元升值及产品结构优化。三季度，公司销售费用率为1.15%，同比上升0.27pct；管理费用率5.2%，同比上升0.07pct；财务费用率-0.74%，同比下降1.73pct，主要是由于美元升值带来汇兑收益的增加；研发费用率8.03%，同比上升1.87pct。公司在研发方面持续加大投入，保障新产品开发顺利进行，同时技术升级有序推进，提升公司未来竞争力。公司经营活动产生的现金流量净额14.68亿元，同比大幅增长315.94%，主要是由于销售收入的增加带来回款的增加。