中信建投-微电生理-688351-业绩实现高增长，核心产品获批带来长期增长动力-221027

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　　022年10月26日，公司发布2022年三季报
　　公司前三季度实现营收1.92亿元，同比增长39.71%，归母净利润0.03亿元，同比扭亏为盈，扣非归母净亏损0.01亿元。EPS为0.0057元。
　　简评
　　三季度业绩增长符合市场预期，全年有望实现高增长公司前三季度实现营收1.92亿元，同比增长39.71%，归母净利润0.03亿元，同比扭亏为盈，扣非归母净亏损0.01亿元。公司前三季度营业收入快速增长，预计与公司磁电联合标测设备市场存量高，三维电生理手术快速上量所致。
　　公司第三季度实现收入0.70亿元，同比增长49.76%，归母净利润121.8万元，同比增长166.55%，扣非归母净利润-124.62万元。公司第三季度收入同比增速超过上半年收入同比增速，主要由于上海二季度疫情影响电生理手术患者入院以及相关产品渠道供应，三季度疫情负面影响基本消除，公司收入实现恢复性快速增长。
　　集采政策边际缓和，公司市场份额有望进一步提升电生理集采政策边际缓和，“兜底价”机制的设置给予了企业明确的价格预期，并且最高有效申报价充分考虑了国产和进口已上市产品市场价格，定价合理。根据福建省药械联合采购中心发布《心脏介入电生理类医用耗材省际联盟集中带量采购公告》第2号文件，电生理采购模式分为组套采购模式、单件采购模式、配套采购模式三种模式。其中组套采购模式和单价采购模式设置了每一个竞标单元的最高有效申报价，基本与市场同类产品终端平均价格一致，充分考虑了国产产品和进口产品的价格差