上海证券-公募REITs系列研究报告：2022年我国REITs市场回顾与展望：发行加速创新不断，动荡市场表现亮眼-230214

文本预览：

《上海证券-公募REITs系列研究报告：2022年我国REITs市场回顾与展望：发行加速创新不断，动荡市场表现亮眼-230214（18页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《上海证券-公募REITs系列研究报告：2022年我国REITs市场回顾与展望：发行加速创新不断，动荡市场表现亮眼-230214（18页）.pdf（18页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从上海证券《公募REITs系列研究报告：2022年我国REITs市场回顾与展望：发行加速创新不断，动荡市场表现亮眼》研报附件原文摘录）
　　相比2021年，2022年REITs发行数量和规模，都取得两位数以上的增长，显示REITs市场正处于快速增长阶段。2022年REITs发行市场呈现的主要特点有：1）政策面持续推动REITs发展和创新；2）配售比例持续较低；3）REITs管理人集中度提升，并向专业化发展；4）REITs启动首次扩募。由于我国REITs担负着庞大存量资产盘活和推动基础设施建设的重任，预计未来REITs市场仍将处于快速发展阶段，并且REITs基础资产类型将进一步扩容。 　　2022年REITs经营状况整体表现较好。仓储物流REITs上市后营业收入相对稳定，未受到明显疫情影响，具有较好的抗风险能力；生态环保REITs也相对平稳。收费公路REITs上市后受疫情持续影响，2022年三季度随着疫情影响减弱，经营状况率先好转。产业园REITs上市后表现不一，其中建信中关村和博时蛇口产园表现类似，受到疫情影响营收持续下滑。华安张江光大受到疫情影响相对较小。东吴苏园产业2022年2季度受到疫情影响营收大幅下滑，3季度又迎来大幅反弹。EBITDA变化情况大致与营业收入相类似。 　　2022年有12只REITs进行了19次分红，累计分红金额为18.4亿元。较早成立后的REITs都进行了一次及以上的分红。特许经营权分红收益率普遍更高，并且其分红比例更高，与特许经营权REITs债性更强有关。而产权类REITs平均分红比例较低，可能与投资者更看重产权类REITs资产增值有关。当前分红比例不高的REITs预计未来会加大分红力度。 　　2022年REITs整体收益明显好于股票市场。其中产权类REITs表现最好；特许经营权REITs整体表现不如产权类REITs，但仍好于股票市场。REITs作为强制分红的产品，明显高于沪深300和中证500的分红收益。随着未来受疫情影响的逐渐减弱，REITs分红收益和股票市场的差距有望进一步拉大。REITs在2022年的波动率明显低于沪深300和中证500，其中产权类REITs整体波动率较高，特许经营权REITs整体波动率较小，从最近一年半表现来看，REITs夏普比明显高于股票市场。 　　受益于市场关注度较高和REITs做市商存在，首批REITs上市后流动性表现不错，但受行情影响较大。2022年REITs市场流动性明显高于沪深300，与中证500接近。大部分REITs上市以来基本上维持长期溢价交易的状态。截止2022/12/31，仓储物流REITs溢价率最高；其次为清洁能源REITs，溢价率为38%；生态环保REITs溢价率平均值为32%；产业园REITs整体溢价也较高，平均值为24%；保障房REITs也保持溢价交易，平均溢价率为10%；收费公路REITs溢价率一直保持较低水平，有三只REITs甚至折价交易，最高的两只REITs溢价率在14%左右。