渤海证券-节能环保行业周报：中报持续披露，关注业绩超预期个股-180824

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        投资要点：
        .  市场表现
        近5  个交易日内，沪深300  指数上涨1.32%；环保工程及服务指数、水务指数和环保设备指数分别下跌2.37%、1.92%和6.09%，环保板块表现不及大盘。细分子行业方面，渤海节能环保行业子行业全部以下跌报收，其中环境监测下跌4.81%，跌幅居首。个股方面，双良节能、*ST  凯迪等个股涨幅居前，其中双良节能以4.44%的涨幅位居首位；神雾环保、先河环保等则跌幅居前。估值方面，渤海节能环保板块市盈率（TTM，剔除负值）为19.53  倍，与上周相比下降2.69  个百分点，相对沪深300  的估值溢价率则下降至74.06%。
        .  行业动态
        1、  绿盾2018  专项行动巡查拉开帷幕
        2、  生态环境部公布2018  年上半年水环境质量达标滞后城市名单
        3、  生态环境部强化督查汇报会在山西临汾召开
        .  公司信息
        4、  兴源环境：签订7.5  亿元水务一体化PPP  项目合同
        5、  中国天楹：与越南河内签署生活固废处理发电服务协议
        6、  钱江水利等发布2018  年半年度报告
        .  投资策略
        近5  个交易日内，环保板块继续向下调整，板块整体表现不佳。截至8  月23日，渤海节能环保板块共有52  家上市公司发布2018  年半年度报告/业绩预告，其中业绩同比实现正增长的公司数量占比达64.2%，业绩增速超过30%的公司数量占比达39.6%，行业整体增速同比放缓。行业层面，近日，由生态环境部、自然资源部、水利部等5  部门联合组成的3  个巡查组分赴天津、甘肃和广东，开展“绿盾2018”自然保护区监督检查专项行动巡查工作。此次联合巡查分12  组，将对全国31  个省（区、市）实现全覆盖，是“绿盾2018”自然保护区监督检查专项行动的重要环节。巡查的开展将督促地方进一步加强环境保护工作，落实环境违法行为的整改。投资策略方面，维持此前观点，短期建议优先关注中报业绩超预期个股的阶段性投资机会，长期看好伴随融资环境缓解而来的估值修复行情。维持行业"看好"投资评级。本周股票池推荐：瀚蓝环境（600323.SH）、国祯环保（300388.SZ）和聚光科技（300203.SZ）。    
        风险提示      
        1）政策落实不及预期；2）行业竞争加剧致毛利率下滑。