国信证券-技术论市：大宗商品运行分析-180904

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        2018  年以来，原油录得16%  左右的涨幅；有色金属整体走弱；贵金属疲软；农产品外弱内强；国内黑色品种强势。原油、有色金属、贵金属，国内外运行趋同；国内外品种差异主要体在黑色金属与农产品，影响因素主要是国内政策、中美贸易摩擦、人民币兑美元汇率。
        原油：美原油指5  月份创出高点之后，无力再创高点，呈现高位震荡，由于上涨时间已经持续31  个月较为充分，因此这种高位震荡大概率是在构筑复杂顶部形态，技术指标已有转弱，8  月对2017  年6  月上升线再度跌破，且布油已经出现高低点的依次下移，因此未来原油总体上将呈震荡回落走势。短期波动范围：  美油64-70，布油70-77。
        伦铜：2018  年初见顶，走势转弱，6  月初受因素扰动出现短暂上冲后出现持续下跌，下方支撑在5500  附近。6-8  月连续3  个月下跌之后，指标与指数出现底背离。指数下探5500  附近，有望启动反弹，9-10  月份可能呈现下探-止跌。
        黄金：  2016  年之后黄金的运行呈宽幅震荡，震荡的上沿在1400略低，下沿的位置有两档：一档在1150  附近，综合参考2011年9  月高点1923  下压线位置与2016  年12  月低点；一档在2015年12  月的1045。8  月低点1167  点已经接近一档支撑，时间上5  个月调整后也将面临弹升。与当前美元指数及美油指数运行比较，黄金1200  附近或之下介入条件已经显现，9  月加息之前可能会造成短暂下压，将是一个较好的介入点。
        螺纹与焦炭
        螺纹指数冲高回落，月线高位收“长上影十字星”，MACD  与RSI  指标提示回落。
        焦炭是投机性很强的品种，连续5  个月收阳，月线长上影，需提防风险，短期先向2200  点回落。