渤海证券-计算机行业周报：世界互联网大会闭幕，建议关注产业链相关个股-181111

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        投资要点：
        行情走势
        上周，沪深300  指数下跌3.73%，计算机行业下跌1.61%，行业跑赢大盘2.12个百分点，其中硬件板块下跌0.87%，软件板块下跌2.44%，IT  服务板块下跌0.53%。个股方面厦华电子、华平股份、新开普涨幅居前；分众传媒、维宏股份、赛为智能跌幅居前。
        国际市场
        微软和沃尔玛设立联合办公室，推进云服务合作；LG  开发自动驾驶智能购物车，可在购物时紧跟消费者；思科与亚马逊合作，拓展企业云端服务；松下和摩拜考虑在联网电动自行车方面合作。
        国内市场
        菜鸟推出物流客服AI  大脑；搜狗与新华社合作发布AI  合成主播；腾讯在硅谷设立自动驾驶汽车研究团队；迅雷与阿联酋智慧大学等四方签署人工智能联通“一带一路”合作意向协议。
        A  股上市公司重要动态信息
        东华软件：与西安高新区、腾讯云签订三方战略合作协议，在云计算、智慧商业等领域进行合作；达实智能：与深圳市罗湖医院集团签订战略合作框架协议，深化公司在智慧医疗领域布局；证通电子：与永联科技签署充电桩业务战略合作框架协议；同有科技：拟5.8  亿元收购鸿秦科技100%股权，完善公司闪存存储产业链；立思辰：拟7.02  亿元收购中文未来39%股权，完善公司产业布局；航天信息：中标6.22  亿元香港特区政府公司注册处新一代公司注册处综合资讯系统项目。
        投资策略
        上周，沪深300  指数收跌逾3%，中小板和创业板分别下跌4.28%和1.89%。上证综指连续5  天下跌，一周下跌2.9%，收于2598.87  点。计算机行业小幅下跌，行业内个股跌多涨少，行业内概念板块职业教育、智慧医疗、在线教育等板块涨幅居前，次新股、人工智能、智能交通等板块跌幅居前。估值层面，行业目前的市盈率（中信，TTM）为42.2  倍，相对于沪深300  的估值溢价率为298.11%。虽然行业近三年在走势层面经历了大幅调整，但行业目前的估值水平仍高于历史估值区间底部，行业估值相对于大盘、行业业绩增长看，仍存调整空间。本周，微软和沃尔玛设立联合办公室，共同利用微软Azure云服务开发新的内部应用程序，将现有的业务迁移到云端。另一企业云服务巨头亚马逊也宣布与思科在云计算方面进行一次深度合作。IT  巨头依托自己原有的技术及业务优势从不同层面切入云计算服务，在很大程度上推动了云服务产业的快速发展。再加上传统行业客户在转型过程中对于云计算、人工智能的需求较为强烈，传统B端客户是互联网厂商在"后移动互联网时代"的重要突破点，云计算技术将在传统行业加速渗透。国内方面，第五届世界互联网大会在乌镇召开，会上发布了以腾讯的微信小程序商业模式创新、华为的昇腾310芯片等为代表的15项世界互联网领先科技成果，涉及人工智能、5G、大数据、云计算、区块链技术等诸多领域的原理、技术、产品和商业模式创新。随着资金的投入和竞争的推动，互联网、大数据、人工智能在各行业的应用产品有望大量出现，虽短期内的业绩贡献度相对较小，但行业的发展趋势较为明确，建议投资者关注在互联网领域掌握核心竞争力并拥有竞争门槛的公司。从细分个股和板块看，部分个股在经历估值回调后，已处于历史估值低位，在未来业绩增长确定性较高的前提下可以逢低积极布局。目前所有上市公司均已披露2018年三季报，建议投资者关注具有估值优势、业绩成长确定性较高的个股，可重点关注业绩出现拐点向上的公司以布局未来。综上，我们认为行业面对的内外环境较为复杂，加之估值仍有调整空间，因此行业的趋势性行情难以展开，仍建议投资者关注业绩确定性高、估值合理的优质白马股进行长期布局。继续维持行业"中性"的投资评级，股票池继续推荐太极股份（002368）、恒华科技（300365）、易华录（300212）、浪潮信息（000977）。      
        风险提示：宏观经济风险、人工智能技术突破受阻、政策落地低于预期。