鲁证期货-外汇周报：11月FOMC议息会议按兵不动-181112

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        上周，美联储11  月FOMC  议息会议按兵不动，联邦基金利率维持在2%-2.25%目标区间内，与市场预期一致。11  月议息会议声明与上次会议基本保持一致，继续强调“强劲”，美联储认为劳动力市场持续表现强劲，经济活动强劲增长。就业增长最近几个月平均保持强劲，失业率下滑，整体通胀和剔除食品和能源价格的通胀接近2%。
        数据方面，10  月核心PPI  环比0.5%、同比2.6%，同比增幅超预期以及前值，创2016  年1  月以来最大涨幅，此前通胀意外降温的情况没有再次出现。10  月ISM  非制造业指数60.3，虽不及前值创纪录的61.6，但超过预期的59.3。ISM  指出，非制造业发展虽略有降温，但仍然强劲，关于产能、物流与关税的忧虑将持续。总的来说，近期公布的数据显示，多数经济数据表现强劲，此前特朗普对于美联储的抨击也未影响到美联储决策，12  月再次加息几无悬念。自9  月底以来，美元连续走强，时隔一年多以来再次站上97  关口，短期仍将偏强运行，区间96.2-97.6。
        中国10  月外储连续三个月下滑，环比减少339  亿美元至30531  亿美元，创2017  年4  月来新低，预期30585  亿美元，前值30870  亿美元。此前中美首脑通话带来的人民币汇率强势反弹已经回落大半，外储数据的不及预期会进一步加剧贬值压力。人民币汇率从濒临破7  到快速反弹，表明了人民币汇率受市场情绪的波动影响还是比较大的。虽然近期经济回落压力加大推动人民币贬值，但从进出口数据依然维持较高增速、外储数据稳定、人民币在新兴市场货币中表现还是总体稳健来看，支撑人民币汇率企稳的因素也是同样存在的。只不过受美联储加息、美元指数增强、贸易摩擦等事件影响，人民币看空情绪较高进一步加剧了人民币的贬值动能。此次人民币汇率的快速反弹打击了市场上的看空情绪，外汇市场的顺周期行为得到了抑制，如果没有新消息刺激预计短期内不会再冲击7  元关口了。展望后期走势，虽然中国经济回落压力加大，但经济基本面依然良好，人民币年内继续大幅贬值的可能性很小。人民币汇率破7  仅具有象征意义，即使破7  后是否又开启新一波贬值行情还是根据经济形势决定的。