中银国际-石基信息-002153-携手阿里打造云、平台与国际化转型之路-181225

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        近日，官网围绕产品云化、平台化、国际化三大战略和打造行业数字化转型核心驱动力发表报道。公司与阿里巴巴在酒店、餐饮等领域开展一系列合作，看好战略转型带来的价值提升。出于增速估值匹配角度，调整为增持评级。
        支撑评级的要点
        战略转型目标明确，符合行业趋势。公司在酒店等领域的传统领军地位已较为明显，餐饮、旅游等消费领域也逐渐成熟。云、平台和海外是打破市场空间的新方向。
        牵手阿里探索未来酒店新型模式。在互动易上，公司表示阿里最近开业的“FlyZoo  Hotel”未来酒店使用了公司新研发的全套酒店云解决方案，包括Cambridge  PMS  云、INFRASYS  餐饮云和石基PICC  等酒店后台系统。自动化酒店是行业新模式，在该领域的前沿探索有望巩固领先优势。
        阿里成立零售技术事业群，新零售业务合作空间广阔。11  月26  日阿里巴巴成立新零售技术事业群，整合B2B、淘宝、天猫等形成统一技术策略。公司是阿里在对接线下新零售IT  系统的重要合作伙伴，随着阿里在该赛道的发力有望向公司导入更多资源支持，完成新零售领域的合作突破。
        评级面临的主要风险
        酒店业需求下降；零售领域拓展不及预期。
        估值
        微调2018~2020  年净利润预测至4.6  亿、5.7  亿和7.7  亿元，EPS  为0.44、0.53  和0.72  元（原预测2019  年EPS  为0.51  元，调整幅度约4%），对应估值为64、53  和39  倍。公司服务酒店业高端客户，与阿里巴巴合作紧密，看好长期价值。公司转型期内净利润增速释放不充分，出于增速估值匹配考虑，调整评级为增持评级。