渤海证券-电力设备行业周报：新能源发电无补贴平价上网政策发布-190111

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        投资要点：
        行业要闻
        新能源发电无补贴平价上网政策发布
        2018年我国水力发电量约1.2万亿千瓦时
        国家电网2018年电能替代电量1353亿千瓦时
        公司公告
        当升科技发布2018年度业绩预告
        欣旺达发布2018年度业绩预告
        尚纬股份发布2018年度业绩预告
        走势与估值
        近5个交易日，沪深300指数上涨3.64%，电气设备（申万）指数上涨8.49%，跑赢沪深300指数4.85个百分点，光伏设备（申万）涨幅居前。目前电气设备（申万）的市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为24.51倍，相对沪深300的估值溢价率为139.8%，估值溢价率有所上升。
        投资策略
        近日，国家发改委和国家能源局发布《关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知》。通知指出，平价和低价上网项目不受年度建设规模限制，由省级政府能源主管部门组织实施，并对项目的投资环境进行优化，享受地方补贴仍视为平价上网项目。此外，通知提出多举措以确保消纳，并规定固定电价购售电合同期限不少于20年。我们认为，新能源发电平价上网政策的发布，一方面将上调市场对2019年新增装机规模的预期；另一方面，随着多项支持政策的逐步落地，平价和低价项目的审批速度和建设进度等也会加快，有助于相关设备类企业业绩的快速释放。我们看好光伏和风电板块相关设备企业的投资机会，建议投资者关注通威股份（600438）、隆基股份（601012）、阳光电源（300274）、林洋能源（601222）和金风科技（002202）。维持行业“看好”评级。
        风险提示：大盘整体下跌，政策推进不及预期。