兴业证券-化工行业周报：货源供应略显紧张促聚合MDI涨价，苯胺止跌反弹；41项石油、化学与化工类成果获国家科学技术奖-190114

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        投资要点
        中国化工品价格指数（CCPI）：周度涨幅+1.2%，月度跌幅-3.3%，年内涨幅+1.2%，相比去年同期跌幅-13.1%。
        一周涨幅较大的产品：苯胺（华东），+15%；环己酮（华东），+13%；环氧氯丙烷（华东），+12%；PX（进口CFR），+12%；MTBE（万华，华东），+12%。
        一周跌幅较大的产品：双环戊二烯（山东），-13%；碳酸二甲酯（华东），-12%；双氧水（27.5%，山东），-10%；TPU（80A-98A，华东），-9%；促进剂M（华北），-9%。
        货源供应略显紧张推动聚合MDI  价格上涨。本周聚合MDI（华东）价格涨850  元/吨至12300  元/吨，周环比涨幅7.4%；纯MDI（华东）价格跌350  元/吨至21150  元/吨，周环比跌幅1.6%。万华宁波二期80  万吨装置、重庆巴斯夫40  万吨装置停车检修中，上海MDI  货源与万华MDI  货源供应有限；聚合MDI  下游硬泡需求维持清淡，年关将至下游部分工厂生产开始减缓进行收尾工作，整体“逢涨”小单补货；纯MDI  下游鞋底原液与PU  浆料弱稳，氨纶走势偏弱，供需宽松化。本周科思创聚合MDI  报价上调200  元/吨至11500  元/吨，东曹聚合MDI  报价上调200  元/吨至11500元/吨。周内，国家发改委副主任宁吉喆表示今年将制定出台促进汽车、家电等热点产品消费的措施；中国MDI  下游主要集中在冰箱冷藏（占45%）、建筑材料（占18%）、汽车（占13%）等领域，若相关领域消费较快增长将对MDI  需求形成有效拉动。
        油价上涨推高成本，装置预期检修与下游采购增加推动苯胺止跌涨价。本周苯胺（华东）价格涨800  元/吨至6100  元/吨，周环比涨幅15.1%、两周涨幅13.0%；其主要原料纯苯（华东）价格涨150  元/吨至4750  元/吨，周环比涨幅2.2%、两周涨幅6.3%；苯胺-纯苯-硝酸价差本周586  元/吨，一周前-128  元/吨，两周前48  元/吨。年初苯胺企业生产价差为负，整体处于亏损状态，本周市场止跌反弹。国际油价连续上涨形成涨价氛围，纯苯价格上调推动苯胺成本提升；与此同时随MDI  装置检修接近尾声下游企业补货需求有所增加，叠加主要苯胺生产企业山东金岭装置即将降负检修，综合使苯胺生产价差拉动、价格大幅上涨。
        国家科学技术奖励大会召开，41  项石油、化学与化工类成果获奖。
        2019  年1  月8  日，2018  年度国家科学技术奖励大会在北京人民大会堂隆重举行，278  个项目和7  名科技专家荣获2018  年度国家科学技术奖，其中有41项石油、化学和化工类项目获奖，包括自然科学奖11  项、技术发明奖13  项、科技进步奖17  项，涵盖了从保障国家能源和重要原材料供应的油气、新材料领域，到致力于改善民生、构建环境友好型产业的环保治理和节能减排领域。有关负责人在解读今年获奖项目特点时肯定了涉化成果的突出表现：如在产业技术创新方面，凹陷区砾岩油藏勘探理论技术体系项目发现了全球最大的整装砾岩油田——玛湖特大型油田，拓展了石油开采新空间；在改善民生和生态环境建设方面，挥发性有机气体、焦化废水、多金属废酸、微细矿物颗粒、废旧聚酯、建筑固体废物等污染物处理与资源化治理等创新成果竞相涌现，构建了从源头控制、清洁生产、末端治理到生态环境修复的治污全链条。
        获奖项目中典型的石油与化工类项目包括：荣获技术发明二等奖的油气管道系统完整性关键技术与工业化应用（中国石油和化学工业联合会提名），荣获技术进步奖二等奖的废旧聚酯高效再生及纤维制备产业化集成技术（中国纺织工业联合会提名）、膜法高效回收与减排化工行业挥发性有机气体（中国石油和化学工业联合会提名）、磷酸铁锂动力电池制造及其应用过程关键技术（教育部提名）、稀乙烯增值转化高效催化剂及成套技术（中国石油化工集团公司提名）、大型乙烯及煤制烯烃装置成套工艺关键助剂技术与应用（北京市提名）、杀菌剂氰烯菌酯新靶标的发现及其产业化应用（教育部提名）等。
        建议重点关注：四条投资主线：1）部分产业链一体化、成本及环保优势突出，随着产能释放、新品投产有望持续稳健增长的行业龙头；2）新建装置规模巨大、技术领先且一体化程度较高的民营炼化产业；3）供给侧改革下景气持续向上的细分子行业；4）产业趋势下发展空间广阔、业绩增长较为确定的优质资产。重点关注公司：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、桐昆股份、中国巨石、金禾实业、新和成、金发科技、荣盛石化、恒逸石化、金正大、新洋丰、玲珑轮胎、国瓷材料、三棵树、雅克科技、天赐材料、巨化股份、万润股份、海利得、中化国际、联化科技、鲁西化工、飞凯材料等。    
        风险提示：化工产品需求不达预期的风险，国际油价大幅下跌的风险，环保落实不力的风险