鲁证期货-玉米&淀粉月报：远期利多因素逐步积累，9月份玉米将试建行情底部-210831

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玉米：进入8月份下半月以来，随着华北春玉米上市，以及小麦及稻谷定向拍卖的展开，玉米市场供应出现阶段性增加。

玉米价格也随之下落，反映出当前市场情绪的脆弱，在需求低迷的局面下，任何供应增加都会带来行情的压力。

近期贸易环节出库意愿开始增强，前期使用第三方资金的存粮贸易商，面临到期还款压力，因此短期玉米供应依然较为宽松，价格也会短期承压。

不过需要注意的是，远期玉米价格依然存在支撑，低结转库存，新粮上市偏晚预期，以及新粮开称价高企预期均对远期价格形成支撑。

因此我们判断9月份玉米价格将进入逐步测试行情底部的阶段中。

淀粉：近期淀粉开机率有所回升，但是工厂库存却持续下降，反映出目前下游需求开始好转。

当前南方销区淀粉货源紧张，带动东北产区淀粉价格快速回升，预计淀粉价格将企稳转升。

9月份属于淀粉消费旺季，叠加下游库存紧张，预计淀粉消费好转将继续支撑淀粉价格。

同时玉米价格逐步见底也将利多淀粉价格。

风险因素：政策变化的不确定性，关键生长期的天气风险。