兴业研究-联储观察第57期：市场预期联储年内降息概率显著上升-190520

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        摘要
        中美贸易摩擦近两周急速升级，市场投资者风险偏好继续下滑，美国  10  年期国债收益率下降  8bp  到  2.39%，接近今年  3  月份的低点，联邦基金期货隐含今年降息次数已接近  2  次。
        联储委员们的预期与市场的预期存在显著的差距，联储可能会处于一个较为困难的境地，一方面美国经济可能面临显著减速的压力，另一方面贸易摩擦又使得美国通胀价格水平有所上升。
        扩散指数有所改善的是欧洲，但是接下来即将进行的欧洲议会选举仍然可能带来巨大的不确定性。根据英国金融时报和  Politico  的民调，虽然保欧派应可保持绝对多数，但疑欧派的席次大概率将从现在的  10-15%大幅提升到  25-35%。