国信证券-技术论市：港股运行分析-190531

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        恒生指数：短期支撑  24500，重要支撑  22000-23000。
        恒生指数的整体运行受到美股与  A  股的共同影响。2009-2018  年初恒升指数跟随美股走出牛市，虽然整体强度不及，且其间穿插大波动；2018  年初新高之后，指数运行明显转弱，更多跟随  A  股。从恒生指数自身运行来看，2018年初高点，对应月线  RSI  严重超买，类似的情景仅在  2007  年  10  月出现过，即持续多年的上涨累积了很大风险，释放需要时间与空间，即  2018  年初高点未来相当一段时间难以再被触及，走势进入较长时间的回落运行。2009  年牛市起点支撑线位置在  22000-23000，具有较强支撑作用；5  月份大幅回落，之前持续  4  个月的反弹结束，6  月仍有回落压力，6  月下探低点或短期低点可参考  2018  年  10  月低点  24540  点。
        国企指数：短期  10000  点附近纠结，重要支撑  8000。
        国企指数多年来一直在  8000-14000  区间维持宽幅震荡，指数触及区间一边后将向另一边回摆。中位线在  11000  附近，指数有时会围绕中位线呈现波动，对于波动之后的方向选择参照之前判断。2016  年初触及底边-上行-2018  年初触及上边-下行，2018  年底回落至中位线，尚未完成对底边的下探，2019  年的反弹实际上是  2018  年初下跌的中间波动，波动之后将继续下探底边。短期来看，6  月仍呈弱势，运行方式一种可能在  10000-11000  狭小区间纠缠，另一种直接先落向  8800  一线。
        风险提示
        报告仅依据指数的价格走势进行，相关国家经济、政策的重大变化以及突发事件可能会造成异常波动。