兴业研究-货币市场与流动性周度观察2019年第17期：6月NCD天量到期冲击是虚惊-190608

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        摘要
        数据表明，2018  年第四季度以来，银行机构“超募”了相当数量的跨2019  年半年末时点的同业存单，“提前”吸收的跨半年末资金或可缓解半年末时点流动性压力。
        进入  6  月份同业存单发行情况已有好转，发行成功率有所回升。并且，6  月份到期的同业存单中，受事件冲击影响较重的  AA  及以下评级的到期量占比较低。
        央行近期公开操作也表明了其维护流动性合理充裕，特别是稳定中小银行流动性的态度。
        上周公开市场有  5300  亿元逆回购和  4630  亿元  MLF  到期，央行开展2100  亿元逆回购并超量续做  5000  亿元  MLF，其中超量部分针对中小银行。上周  DR001、DR007  均下行。
        本周资金面有望保持平稳。本周公开市场有  2100  亿元逆回购到期，地方债计划发行量与同业存单到期量均较大，预计央行大概率通过公开市场操作适度投放流动性，继续维持流动性合理充裕，资金面有望整体保持平稳。
        关键词：同业存单  流动性