兴业证券-交通运输行业周报：中东局势紧张推升VLCC运价-190623

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        投资要点
        本周行情回溯。  ＃  本周（6.16-6.22）上证指数涨  14.16%，交通运输板块涨5.19%，交运板块涨幅高于上证指数。个股中，华贸物流、吉林高速、上港集团等涨幅较大。
        本周要闻简评。1）618  销售数据公布：天猫超  110  家品牌成交过亿，京东下单金额  2015  亿元，苏宁订单量同比增长  133%，拼多多订单数突破11  亿，聚划算成交同比增长  86%。2）受贸易战缓和预期影响，离岸人民币收复  6.90  关口，汇率宽幅波动成常态，短期贬值风险在减弱。
        航运高频数据跟踪。本周干散货  BDI  收  1239  点，周涨  14.2%；油运  VLCC  TD3C-TCE  收  26361  美元/天，周涨  79.3%；集运  SCFI  指数  764  点，周跌1.9%，其中欧线  716  美元/TEU，周跌  3.9%，美西线  1382  美元/FEU，周跌  2.4%。
        航空数据跟踪。民航需求尤其是国内航线需求增速小幅回升。本周国内航空运送旅客  1049  万人，同比上涨  7.86%,国际航线运送旅客  136  万人，同比上涨  13.56%,国内航线平均票价  774  元，同比下降  2.02%,国际航线平均票价  1726  元，同比下降  5.97%。
        快递月度数据跟踪。2019  年  5  月全国快递业务量预计  52  亿件，同比增长24.4%。全国快递行业收入预计  615  亿元，同比增长  23.5%。全国快递单月平均单价为  11.83  元，同比减少  0.6%。
        重点报告。《两次海湾战争期间  VLCC  租金走势回顾》
        本周观点：（1）快递板块：民生消费行业，增长空间大且规模化竞争进入后期，头部企业集中趋势加快，首推电商快递龙头韵达股份（002120），2019Q1  业绩表现优异，进入高质量发展阶段。（2）机场板块：枢纽机场凭借垄断优势，发展免税等非航业务变现优质流量，在消费升级推动下体现持续的爆发力，推荐白云机场（600004）、上海机场（600009）。（3）公路板块：经济增速下行，高速公路稳健性凸显，业绩成长及确定性角度推荐招商公路（001965）及招路转债。（4）航空板块：737max  影响预计将超预期，进入暑期旺季，消费性需求提升将推动供求关系改善，推荐春秋航空（601021），全空客机队，因私出行占比高，供需稳定，受益日韩航线复苏。（5）航运板块：油运业处于复苏起点，同时将直接受益美国原油出口，建议择机布局中远海能（600026）。
        本周组合：春秋航空、白云机场、上海机场、韵达股份、中远海能、招路转债、圆通转债
        风险提示：汇率、油价大幅波动，航空、航运业需求增长低于预期、供给增长超出预期，飞机失事、海上安全事故，国内主要产业竞争力下降、产业升级失败，电商增速下滑、快递企业进行恶性价格战，中美贸易谈判结果低预期。