国信证券-车灯行业跟踪点评：车灯往何处去？“照明、信号、感知”-190702

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        事项：
        2019  年  6  月  25-26  日，国信汽车团队参加了  2019  年第七届中国国际汽车照明论坛（IFAL）,IFAL  是国内最高规格的车灯行业论坛，每年邀请各国车灯行业顶尖专家（法规、技术等）来进行前瞻研究汇报和技术分享，以下是国信汽车团队对本次车灯论坛的纪要和感想。
        国信汽车观点：
        1.法规：车灯法律法规很严格（车灯法规对照明平面、立体的形状、面积，温度、耐久、光波速度、颜色、眩光等都有明确规定），推进缓慢（法规对技术有针对性，未来推进监管的中立性），尤其是涉及到全球层面协调修改，远低于技术创新（尤其是电子创新加速的当下），法规的不灵活性给技术相对落后的自主品牌很好的学习和发展机遇。
        2.成本：车灯原材料成本包括塑料粒子和芯片等，车灯芯片由于生产资产轻、扩产快，当前价格属于下降趋势当中，未来年降是仍然趋势（欧司朗反馈）；车灯塑料粒子也出于降价当中（贸易商反馈）。法规之外，成本是新技术应用的主要障碍，比如  OLED  存在衰减，但是成本仍然是最大的障碍。
        3.技术前瞻：本次论坛今天主要分享的是激光车灯、隐形车灯、氛围灯。先进技术的应用加快，比如激光大灯法兰克福车展上将可能下探到  4/50  万售价车型。
        4.星宇股份的分享：【邓亮】基于电场感应、图像和无线技术的手势识别室内灯设计，我们一直强调车灯作为汽车电子，与汽车智能化息息相关，此报告涉及到汽车内在环境的智能操控。作为内部智能化门槛相对低，可行性强，是车灯  ASP提升的又一领域。
        5.车灯的信息交互：信息的复杂化，动态化，传达不同的信息（形状、颜色），深化车灯类似于人的眼睛，作为信息交互的重要窗口，未来提供更多的发展空间。
        6.  下一届车灯论坛将于  2020  年  6  月  17-19  日举行，主题是“照明、信号、感知”（该主题较好地总结了未来车灯的发展趋势）。
        总结：技术进步带来的空间很大（智能化、信息交互）、逐步推进（尽管受到法律法规约束），我们持续强调，车灯是当前汽车零部件最好的赛道。推荐最好赛道上的优质企业星宇股份（日系进展加速）、华域汽车。
        风险提示
        1、宏观经济波动等系统性风险；2、中美贸易战风险；3、汽车销量持续低于预期风险。