南京证券-融资融券日报-190725

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        大势研判  
        周三，沪深两市股指早盘在金融股、科技股的带动下高开高走，放量反弹，沪指盘中冲击60日均线遇阻转为高位震荡。午后，大盘明显缩量，蓝筹股为代表的上证50指数缓慢回落，题材股仍较活跃，两市涨幅情窄。截至收盘，沪指收报2923.28点，涨0.80%，成交额1788.58亿元；深成指收报9266.30点，涨0.99%，成交额2214.47亿元；创业板指收报1553.72点，涨1.22%，成交额768.20亿元。
        中央全面深化改革委员会召开第九次会议，审议通过《国家科技伦理委员会组建方案》、《关于强化知识产权保护的意见》、《关于促进中医药传承创新发展的意见》、《关于深化农村公共基础设施管护体制改革的指导意见》、《长城、大运河、长征国家文化公园建设方案》、《关于在国土空间规划中统筹划定落实三条控制线的指导意见》、《关于加快建立网络综合治理体系的意见》、《区域医疗中心建设试点工作方案》、《国家产教融合建设试点实施方案》、《关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》、《中国-上海合作组织地方经贸合作示范区建设总体方案》。
        周三，沪深两市小幅高开后震荡攀升，科创板开盘集体上涨带动相关对标科技股同步拉升，消费电子、华为概念、芯片国产化等概念应声上涨，军工板块受益国防白皮书出台也获得资金青睐，保险和券商等权重板块盘中也出现异动对大盘形成支撑。午后资金表现出一定的疲态，两市涨幅有所收窄，食品饮料、地产等白马蓝筹快速跳水使得大盘回落，尾盘市场在科技题材的回暖中小幅回升，知识产权、次新股板块全天也有不错表现。短期来看，科创板对其他板块的人气和资金的冲击影响趋缓，一定程度上还起到了风险偏好提升和估值抬高的作用，沪指在盘中上冲60日均线后受阻回落，但收盘站在5日和10日均线上方，短期均线有所走平，多头略占优势，MACD绿柱缩短和KDJ金叉预示市场近期仍有向上动能，创业板指受益科技股的回暖近期表现强势，站上所有均线，且短期均线有多头排列之势，在比价效应作用下或进一步回升。整体而言，近期欠缺重磅利好的情况下，市场的成交量未能显著放大，存量博弈格局未有变化，但场内资金的人气在连续低迷后有所好转，北向资金重回净流入侧面印证情绪修复，随着近期IMF再次下调全球经济增长预期，多个经济体采取降息政策，货币宽松预期有所升温，不过市场担心希望落空，选择了谨慎看多，我们认为由情绪修复推动的技术性反弹或会延续，但更多以结构性行情为主，建议投资者参与科技股的估值修复行情，以及布局有政策或事件催化的题材。