兴业证券-区域经济研究：上海新自贸区花落临港，长三角一体化新机遇-190806

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        投资要点
        ★  新自贸区花落临港，七大方向打造国际高标准园区。2019  月  8  月  6  日，国务院印发《中国（上海）自由贸易试验区临港新片区总体方案》，规划决定先行启动南汇新城、临港装备产业区、小洋山岛、浦东机场南侧等区域，面积119.5  平方公里的范围为新自贸区片区，并且对新自贸区的发展提出了七大任务：对外投资经营便利、货物自由进出、资金流动便利、运输高度开放、人员自由执业、信息快捷联通、支持高附加值产业发展等。
        ★  六大发展优势，夯实一体化基础。长三角作为我国经济水平较发达的区域，多年来已逐渐形成自己独特的优势。不但人口密集程度高，且受教育程度高于全国平均水平。此外，得天独厚的地理优势造就了其发达的交通运输网络，为该片区域后续的高效发展打下了基础。丰富的科教资源以及科创板的设立将会给长三角的发展带来源源不断的动能供给。
        ★  横向对比，论长三角未来发展之道。长三角、粤港澳以及京津冀三大区域相比，长三角面积辽阔，人口众多，已成为我国经济总量贡献较大的区域。同时长三角科教创新资源与京津冀差距较小，优势远高于粤港澳，未来长三角有望通过充分利用其优秀人才，为经济发展注入提供持续动能。此外，尽管长三角的全球知名企业数量不如粤港澳与京津冀，但独角兽企业相对来说分布较为集中，为当地经济带来一丝勃勃生机。第三产业发展和对外开放程度虽属国内较高水平，但由于地理位置的欠缺，目前优势远不及粤港澳明显。
        ★  投资策略：长三角区域发展进入新时期，三维度寻受益标的。随着长三角一体化上升为国家战略，沪苏浙皖将进一步加深合作，长三角区域未来将成为中国经济发展的主线、全球资源配置的亚太门户以及具有全球竞争力的世界级城市群。这其中蕴藏的投资机会，我们认为主要包括以下三个方面：
        1）科技创新将成为拉动长三角经济转型发展的新动能，科技类企业将迎来新的投资机会。推荐标的：张江高科、烽火通信、天孚通信、恒生电子；
        2）在未来几年铁路等交通运输领域将成为重点投资对象。推荐标的:宁沪高速、皖通高速、新宁物流、上海机场；
        3）区域内的龙头建筑施工、地产类企业有望获得新增订单。推荐标的：上海建工、上海临港、金螳螂、隧道股份；
        风险提示：宏观经济波动、自贸区进展不及预期、上市公司业务开展不及预期。