兴业证券-海外文献推荐系列之四十六：西学东渐-191017

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　　投资要点
　　西学东渐，是指从明朝末年到近代，西方学术思想向中国传播的历史过程。西学东渐不仅推动了中国在科学技术和思想文化方面的发展，也有力地促进了社会与政治的大变革。在今天，西学东渐仍有其重要的现实意义。作为A股市场上以量化投资为研究方向的卖方金融工程团队，在平日的工作中，常常深感海外相关领域的研究水平之高、内容之新。而这也正促使通过大量的材料阅读，去粗取精，将认为最有价值的海外文献呈现在您的面前！
　　市场对称性是同时从与当前市场相似或相反的两种信息源获取信息，来指导当前市场的配置。本文用定量的手段刻画了市场对称性，并且从市场对称性出发，通过增加与当前市场相反的信息源，改进了原有的模式匹配策略，从成熟市场的6个数据集的结果上看：1、成熟市场都具有一定的对称性。2、考虑市场对称性的模式匹配策略显著优于原有的模式匹配策略。3、与其他种类策略对比，考虑市场对称性的模式匹配策略在大多数数据集上取得了最优的夏普比率。通过对A股的实证分析，我们得到的结论有：1、A股市场存在一定的对称性，但显著弱于成熟市场。2、考虑市场对称性的模式匹配策略在A股市场上也显著优于原有策略。3、与其他种类的策略相比，A股市场上的考虑市场对称性的模式匹配策略取得了次高的夏普比率。从业者在开发量化策略中，往往是从相似的市场环境出发，本文定义的市场对称性启发了我们，可以将相反的市场状态作为一种信息源，提供了不一样的视角。
　　风险提示：文献中的结果均由相应作者通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险。