兴业证券-房地产行业：核心城市二手房新房周报，第27期-190922

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　　投资要点
　　第38周(9.15-9.21)，一线城市(北京深圳)新房+二手房成交套数合计值本周同比-15%，九月（自第36周）以来累计同比-28%。典型二线城市新房+二手房成交套数合计值本周同比+21%，九月以来累计同比+8%。
　　第38周(9.15-9.21)，一线城市（北京、深圳）二手房成交套数本周同比-4%，环比+9%，九月以来累计同比-28%。一线城市(北京、上海、深圳)二手房挂牌价格调涨占比为23%，相比上周-1百分点，相对年初+4百分点；二手房新增客源量同比+44%，环比-5%，九月以来累计同比+46%。一线城市(北京、上海、深圳)新房成交套数本周同比-34%，九月以来累计同比-27%。
　　1）北京近期二手房数据持续相对较弱，新房成交数据也有所下降：二手房成交套数，本周同比-28%，环比-7%，九月以来累计同比-44%，年初至今累计同比-14%。成交价格年初至今+2%。价格调涨占比为9%，相比上周+0百分点，相对年初-7百分点。新增客源量同比+9%，环比-14%，九月以来累计同比+15%。新房成交套数本周同比-55%，九月以来累计同比-42%。
　　2）上海二手房市场延续强势：二手房成交套数1-8月累计同比+49%。成交价格年初至今+11%。价格调涨占比为19%，相比上周-1百分点，相对年初+2百分点。新增客源量同比+59%，环比+1%，九月以来累计同比+59%。新房成交套数本周同比-1%，九月以来累计同比-10%。
　　3）深圳社会主义先行示范区政策提出后，近期二手房数据有所提升：二手房成交套数，本周同比+60%，环比+35%，九月以来累计同比+24%，年初至今累计同比-4%。成交价格年初至今+7%。价格调涨占比为42%，相比上周-3百分点，相对年初+0百分点。新增客源量同比+161%，环比+3%，九月以来累计同比+140%。新房成交套数本周同比+77%，九月以来累计同比+17%。
　　第38周(9.15-9.21)，二线城市（杭州、南京、苏州、无锡、厦门、成都、青岛、佛山）二手房成交套数本周同比+32%，环比+23%，九月以来累计同比+16%。新房成交套数本周同比+14%，九月以来累计同比+2%。
　　1）厦门热度延续，苏州5月11日开始调控，成交数据近期逐渐走弱。二手房成交套数，厦门二手房成交套数，本周同比+40%，环比+15%，九月以来累计同比+42%，年初至今累计同比+163%。苏州本周同比-11%，环比+13%，九月以来累计同比-21%，年初至今累计同比+32%。
　　2）成都、南京持续回暖，杭州近期开始走强。二手房成交套数，成都本周同比+34%，环比+36%，九月以来累计同比+18%，年初至今累计同比+36%；南京本周同比+129%，环比+23%，九月以来累计同比+73%，年初至今累计同比+24%。杭州本周同比+81%，环比+31%，九月以来累计同比+36%，年初至今累计同比-11%。
　　投资建议：看好一二线城市和部分核心都市圈基本面。关注相关受益标的：保利地产、万科a、我爱我家、招商蛇口、国创高新，受益标的还有华夏幸福。
　　风险提示：货币政策大幅收紧，核心城市调控超预期。