兴业证券-海外科技硬件行业板块周报：折叠屏手机或将带来零部件升级；全国已建8万余5G基站，5G渐行渐近-191028

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　　投资要点
　　消费电子：三星折叠手机销量超预期，华为Mate X定价16999元。据韩媒SamMobile，三星Galaxy Folder已售超50万部，三星预计2020年销售600万部折叠屏手机。据报道三星显示公司在加快生产，三星显示9月生产了9.2万块折叠屏面板，高于原预期6.7万块的37%，预计10/11月生产10.2、9.9万块面板。而本周华为也发布了折叠手机Mate X的定价――16999元人民币，11月15日发售。折叠屏手机拥有更大的可视面积，并可利用高规格的后置摄像头进行自拍。我们认为折叠手机有望成为5G时代手机一大创新点，将带来屏幕、铰链、结构件、电池方面的零部件规格升级机会。
　　通信：受不限流量套餐停售影响，9月户均DOU回落，此外，全国已开通8万余个5G基站。10月22日，工信部发布了前三个季度通信行业数据，9月户均移动互联网流量（DOU）为8.39 GB，同比增长63%，环比下降3%，DOU下降主要是由于9月1日起运营商停止不限流量套餐。此外，我们预计受此影响运营商移动用户ARPU降幅也将逐步缩窄，盈利能力有望逐步改善。截至9月底三家运营商已经在全国开通了超8万个5G基站，5G建设速度逐步加快，将有利于通信产业链业绩的提升，我们预计明年新增5G基站数量保守估计为70万站。
　　半导体：区块链再获市场关注，半导体产业链作为技术支撑，值得关注。10月25日，中国国家主席习近平表示，区块链技术的集成应用在新的技术革新和产业变革中起着重要作用，要把区块链作为核心技术自主创新的重要突破口。半导体产业链为区块链提供基础算力支持，产业链中GPU、存储、代工、封测有望伴随区块链发展而受益，建议关注台积电、中芯国际。
　　投资策略：1）消费电子：推荐关注舜宇光学科技（光学行业需求旺盛，公司镜头+模组技术竞争力强），比亚迪电子（切入华为基站制造和iPad代工及结构件，带动营收增长）；2）通信：我们看好明年5G规模建设对产业链公司的业绩拉动，建议关注行业龙头以及确定性较强的公司，推荐关注京信通信（基站天线龙头，业绩大幅提升）+建滔积层板（垂直一体化覆铜板厂商，期待产品价格回升）+中国移动（ARPU降幅有望逐步收窄，业绩有望随之改善）；3）半导体板块：半导体国产化进程持续，国产晶元代工厂有望持续受益，推荐中芯国际（国产逻辑代工龙头，受益于国产转单）。
　　风险提示：1）宏观经济下行风险；2）全球消费电子市场低迷；3）技术创新应用低于预期；4）5G建设不及预期；5）中美贸易摩擦。