渤海证券-餐饮旅游行业周报：美团 Q3 营收同增 44.1%，众信与环球蓝联战略合作-191127

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　　投资要点：
　　行业动态&公司新闻
　　众信旅游集团：与环球蓝联集团达成战略合作
　　中国国家铁路集团：预计2019年发送旅客36亿人
　　美团：Q3实现营收275亿元人民币，同比增长44.1%
　　格林酒店：Q3实现营收2.92亿元，同比增长20.1%
　　海南对首次进口非特殊用途化妆品实行备案管理
　　上市公司重要公告
　　中国国旅：发布关于董事辞职的公告
　　大连圣亚：发布关于控股股东所持股份被司法轮候冻结的公告
　　本周市场表现回顾
　　近五个交易日沪深300指数下跌0.83%，餐饮旅游板块下跌1.98%，行业跑输市场1.15个百分点，位列中信29个一级行业中下游。其中，景区下跌2.09%，旅行社下跌2.45%，酒店上涨1.20%，餐饮下跌3.74%。
　　个股方面，国旅联合、凯撒旅游和三特索道本周领涨，广州酒家、宋城演艺和众信旅游本周领跌。
　　投资建议
　　本周，海南省药品监督管理局宣布进口非特殊用途化妆品实行告知性备案，审批时间由3至5个月缩短为5个工作日。而化妆品历来是免税购物的主要商品，今年前三季度海南离岛免税购物消费中，化妆品消费额达到了50.9亿元，所占比例达55%。此次新规的实施有助于提高进口化妆品的上市效率，加快新品在海南投放，有助于扩大海南离岛免税规模。整体来看，旅游业作为朝阳行业发展空间依然广阔，长期向好的逻辑并未改变，因此我们维持对行业“看好”的投资评级，建议投资者从以下几个维度选择个股：其一，优选逻辑清晰且业绩确定性强的免税行业；其二，关注估值处于历史相对低点且业绩具备较大弹性的酒店行业龙头；其三，当前门票降价预期下对门票收入依赖较低且具备异地复制可能的优质景区类公司。综上，我们推荐中国国旅（601888）、锦江酒店（600754）、宋城演艺（300144）以及广州酒家（603043）。
　　风险提示
　　突发事件或不可控灾害，宏观经济低迷，行业重大政策变化。