兴业证券-欧元区数据详解：欧元区货币供应持续宽松，增长依旧乏力-191201

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　　欧元区货币政策持续宽松，市场信心略有增强。欧元区10月M3货币供应同比实际值为5.6%，超出市场预期5.5%，上期值为5.50%，货币政策维持宽松状态；经济景气指数为101.3，上期值为100.8；工业景气指数为-9.2，略高于上期值-9.5；经济及工业景气程度有所回升；商业景气指数为-0.23，上期值为-0.19，略微有所下降，总体而言市场景气程度有所上升；消费者信心指数和上期维持相同为-7.2，服务业信心指数为9.3，上期为9，有所上升，总体而言，市场信心略有增强但对未来仍持悲观态度。
　　德国经济持续走弱，但劳动力市场依旧强劲。德国10月零售总额环比为-1.9%，预期为0.2%，前值为0.1%；10月零售销售同比为0.8%，预期为3%，前值为3.4%；零售销售大幅下降，降至一年来最低水平，经济持续疲软。德国11月失业人员下降16.0k人,上期增加6.0k人，总体而言劳动力市场保持强劲。
　　欧元区其他各国经济下行放缓，增长依旧乏力。法国3季度GDP同比增长1.4%，略高于预期1.3%，相比于上期值上升0.1%；西班牙9月份总抵押贷款及房屋抵押贷款均出现较大幅度下降，借贷热情衰减。意大利制造业信心指数实际值为98.9，低于前值99.6以及预期值99.8，下行趋势稍有缓解，但增长依旧乏力。
　　风险提示：欧元区经济前景仍不明朗，贸易摩擦和脱欧不确定性仍大，美欧贸易摩擦不确定性。