兴业证券-欧元区数据详解：欧元区经济情绪好转，货币政策维持宽松-191215

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　　欧元区经济情绪调查指数连续五个月稳定上升，德国呈上升趋势。软指标ZEW经济情绪调查指数在五个月内稳定上升，由消极转为积极。12月欧元区ZEW经济情绪调查指数为11.2，前值为-1。其中，德国为10.7，预期为0.3，前值为-2.1，对欧元区经济好转的乐观情绪提升，对德国经济好转的乐观情绪超预期。12月Sentix投资者信心为0.7，超过预期-5.3和前值-4.5。10月欧元区工业产值同比下降2.2%，略好于预期，但对比前值进一步下降。其中意大利工业产值同比下降2.4%，法国工业产值同比下降0.2%，希腊同比下降0.3%，欧元区当前生产依旧有压力。
　　欧洲央行维持宽松货币政策，通胀提升需要时间。欧洲央行继续维持主要再融资利率为零，存款机制利率为-0.5%，欧洲央行边际贷款工具为0.25%的宽松货币政策。德国11月CPI终值环比为-0.8%，同比1.1%；法国CPI终值环比上升0.1%，同比上升1.0%；西班牙CPI终值环比上升0.2%，同比上升0.4%；与前值持平，符合预期。希腊CPI同比上升0.2%，优于上期的-0.7%。欧元区通胀符合预期，但离实现其2%通货膨胀的目标依旧有距离，扩张性货币政策或将持续。
　　风险提示：欧元区经济前景依然承压，贸易摩擦和脱欧不确定性仍大"