渤海证券-食品饮料行业周报：春节平稳过渡，白酒消费分化-220209

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上市公司重要公告恒顺醋业：发布2021年度业绩预减公告重庆啤酒：发布2021年度业绩快报公告，归母净利润预增38.82%盐津铺子：发布关于公司控股股东再次追加承诺的公告行业重点数据跟踪乳制品方面，生鲜乳价格高位震荡。

截至2022年1月27日，主产区生鲜乳平均价为4.27元/公斤，环比持平，同比持平。

肉制品方面，仔猪、生猪、猪肉价格于2019年5月份开始探底回升并且延续涨价趋势，2020年十一前后价格开始出现明显下滑，猪肉价格中期向下趋势确立。

目前看来，猪肉价格处于底部阶段。

截至2022年1月28日，全国22省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到26.97元/千克、13.97元/千克、22.41元/千克，分别同比变动-75.32%、-50.41%、-47.79%。

投资建议本周，食品饮料板块在持续性的调整后企稳反弹。

从春节整体情况看，白酒表现分化，在返乡客流量同比明显增长的情况下，徽酒、苏酒整体表现较好，而大众品提价基本顺利过渡。

从基本面角度来看，行业并未发生实质性的改变，站在当前时点建议优选估值合理且具有自身成长属性的个股。

板块方面，仍然建议关注确定性更强的高端白酒，以时间换空间，此外关注市场持续扩容的次高端。

而大众品方面，上游成本压力在今年中或会有所缓解，目前来看竞争格局相对更好、压力传导更顺利的仍为啤酒板块，其次为乳制品。

乳制品上游原奶价格与去年同期已经持平，在需求向好及前期提价的基础上，业绩有望加速释放，建议积极关注。

综上，我们给予行业“看好”的投资评级，继续推荐五粮液（000858）、今世缘（603369）、安琪酵母（600298）、重庆啤酒（600132）及伊利股份（600887）。

风险提示宏观经济下行风险；重大食品安全事件风险。