国信证券-汽车行业2月投资策略：关注自主品牌崛起与增量零部件机遇-220201

《国信证券-汽车行业2月投资策略：关注自主品牌崛起与增量零部件机遇-220201（23页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国信证券-汽车行业2月投资策略：关注自主品牌崛起与增量零部件机遇-220201（23页）.pdf（23页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

行业观点：自主崛起，电动智能主线1：2021年新能源乘用车渗透率有望突破15%，三电技术底层支持背景下，整车生产逻辑变化，自主品牌从组织架构、供应链完善程度、商业模式等方面超越合资，长期看好自主品牌崛起带来的产业链投资机遇。

主线2：新能源汽车进入到高质量发展阶段，需求驱动车型产品力提升，技术趋势往磷酸铁锂、4680圆柱、多合一电驱动系统、整车平台高压化等多维升级。

主线3：汽车智能化的核心是数据流的应用，增量零部件包含：获取端-激光雷达、毫米波雷达、摄像头等传感器，输送端-高速连接器，计算端-域控制器，应用端-空气悬架、线控制动和转向，交互端-HUD、交互车灯、中控仪表、天幕玻璃等。

产销：2021年汽车销量同比增长3.8%，新能源车渗透率19%2021年12月汽车产销分别为290.7/278.6万辆，环比分别+12.5%/+10.5%，同比分别+2.4%/-1.6%；其中乘用车/商用车/新能源汽车销量分别为242.2/36.4/53.1万辆，12月新能源汽车渗透率为19.1%。

2021年汽车产销为2608/2628万辆，同比增长3.4%/3.8%。

行情：1月汽车板块弱于大盘截至1月29日，CS汽车板块下跌11.51%，其中CS乘用车下跌15.03%，CS商用车下跌11.45%，CS汽车零部件下跌8.73%，CS汽车销售与服务下跌6.60%，CS摩托车及其它下跌13.80%，同期沪深300指数和上证综合指数分别-7.62%/-7.65%；汽车板块自2022年初至今，下跌11.51%，沪深300和上证综合指数分别-7.62%/-7.65%。

公司：受益于爆款车型，优质车企销量持续高增长2021年12月新能源汽车车企销量前三分别为比亚迪（销量9万辆，同比+236%）、特斯拉（销量7万辆，同比+198%）、上汽通用五菱（销量6万辆，同比+47%）；分车型看，宏光MINIEV（销量5.6万辆），ModelY（销量4.1万辆），Model3（销量3.0万辆）居前三。

风险提示：海外疫情带来供应链风险、需求恢复低于预期风险。

投资建议：自主品牌崛起、电动智能增量零部件重点推荐自主新品周期强势的整车企业：长城汽车、比亚迪、吉利汽车、广汽集团；核心增量/成长零部件：星宇股份、福耀玻璃、拓普集团、华阳集团、伯特利、上声电子、科博达、德赛西威、玲珑轮胎及渗透率快速提升的一体化压铸（泉峰汽车）、空气悬架等赛道。