弘业期货-棉花研报：支撑与压力并存，不破不立-211224

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奥密克戎新毒株的发现作为国内郑棉走跌的一个契机，距离今日将近1个月时间。

11月底，南非发布声明称发现新冠肺炎新毒株引发全球恐慌，大宗商品纷纷走跌，国内郑棉主力主力05合约在11月30日大跌1160元/吨，与此之前三个交易日合计跌幅高达1925元/吨。

随着奥密克戎恐慌情绪边际效应的递减，郑棉止跌进入震荡僵局。

皮棉成本高企，销售进度缓慢今年新疆地区籽棉收购“僧多粥少”现象更为突出，籽棉开秤价格直接破“5”，尤其是国庆节后，收购价几乎一天两价，最高有到“6”的记录，较往年高出40%—60%之多，折合皮棉成本价大多在23000元/吨以上。

彼时国内郑棉期价一举突破两万元每吨的关口，主力合约最高价直逼23000元/吨，创下十年新高。

为保障用棉企业的需求，国家出台多项保供稳价措施来保障原材料的有效供给。

在此背景下，高价新货皮棉乏人问津，销售进度缓慢。

据国家棉花市场监测系统调查数据显示，截至2021年12月16日，全国新棉交售率为98.0%，同比提高0.4个百分点，较过去四年均值提高2.8个百分点，其中新疆交售率为99.9%；全国新棉加工率为80.5%，同比下降4.2个百分点，较过去四年均值下降6.9个百分点，其中新疆加工82.0%；而全国新销售率仅有13.4%，同比下降20.3个百分点，较过去四年均值下降14.8个百分点。

下游需求不佳，补库意愿不强11月份，棉纺行业PMI仅为38.01，环比上升1.95，同比大幅下降17.8。

9月份以来，该数值一直处于近年同期最低。

其中，新订单指数仅有23.2，环比下降7.8，同比大幅下降29.83，创近年新低。