兴业证券-房地产行业新房二手房周报：核心城市成交量同比下滑-200223

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　　投资要点
　　本周，央行重申房住不炒。此外住建部、财政部、央行三部门出台公积金阶段性支持政策：今年6月底之前，公积金可缓缴、逾期情况不报送征信部门、企业与职工协商后可停缴。本周，5年期LPR由4.80%调整为4.75%，1年期LPR由4.15%下调为4.05%。
　　市场整体成交情况：
　　春节后第三周，我们统计的43个重点城市整体新房成交数据，相对于去年春节后第三周(下同)，单周同比-83%，春节后三周合计同比-89%，其中一/二/三线城市成交面积单周同比-72%/-77%/-93%，春节后三周合计同比-80%/-85%/-95%
　　春节后第三周，我们统计的13个城市二手房成交面积，单周同比-82%，春节后三周合计同比-85%。库存方面，本周统计的15个城市库存去化周期为11.7个月，其中一/二/三线库存分别变化+0.3/+0.2/+0.6个月。
　　重点城市成交情况：
　　春节后第三周，一线城市（北京、深圳）二手房成交套数单周同比-61%，春节后三周合计同比-66%。二手房价格调涨占比：上海13%，相对上周个+0百分点，相对年初-10个百分点；北京8%，相对上周+1个百分点，相对年初-6个百分点，深圳51%，相对上周-2个百分点，相对年初-10个百分点。成交价格变动：上海相对上周环比-4%，相对年初+4%，北京相对上周环比+14%，相对年初-3%。新增客源量(电话咨询量非带看量)：上海环比+44%，相对年初-44%，北京环比+79%，相对年初-33%，深圳环比+53%，相对年初-13%。
　　春节后第三周，二线城市（杭州、南京、苏州、无锡、厦门、成都、青岛、佛山）二手房成交套数单周同比-88%，春节后三周合计同比-92%。二手房调涨占比24%，相对上周-2个百分点。新增客源量环比+46%，相对年初-28%.
　　投资建议：长期看好地产股，推荐万科A、保利地产、蓝光发展、招商积余等。同时建议关注地产基本面大趋势相关受益企业。
　　风险提示：大幅度收紧按揭、消费贷等居民杠杆。