兴业证券-房地产行业一二线城市二手房新房2月房价租金报告：销售下滑，出租率下滑-200302

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　　投资要点
　　我们统计的43个重点城市整体新房成交2020年2月单月同比-78%，今年以来43城新房累计同比-48%。统计的13个城市二手房成交面积2月单月同比-75%,今年以来累计同比-32%。
　　一线城市：北京、上海、深圳二手房+新房成交套数合计值今年以来累计同比-23%（前值+0%），2月同比-59%（前值+0%），环比-73%（前值-31%）。二手房成交套数，今年以来累计同比-19%，2月同比-56%，环比-74%。新房成交套数，今年以来累计同比-29%，2月同比-63%，环比-73%。
　　北京：二手房成交套数,年初至今累计同比-21%,当月同比-40%,环比-58%。成交价格,年初至今-9%,环比-9%。价格调涨占比,本月为8%,较年初-5百分点。
　　上海：二手房成交套数,年初至今累计同比-35%,当月同比-73%,环比-81%。成交价格,年初至今-5%,环比-5%。价格调涨占比,本月为15%,较年初-9百分点。
　　深圳：二手房成交套数,年初至今累计同比+56%,当月同比-17%,环比-78%。成交价格,年初至今+5%,环比+5%。价格调涨占比,本月为53%,较年初-8百分点。
　　典型二线(杭州南京成都青岛厦门佛山苏州无锡)城市二手房+新房成交套数合计值今年以来累计同比-33%（前值-18%），2月同比-63%（前值-18%），环比-76%（前值-41%）。二手房成交套数，今年以来累计同比-36%，2月同比-75%，环比-84%。新房成交套数，今年以来累计同比-31%，2月同比-53%，环比-70%。
　　二手房成交套数2月当月同比，厦门-63%，成都-89%，南京-73%，无锡-81%，苏州-77%，佛山-68%，杭州-86%，青岛-49%。
　　新房成交套数2月当月同比，厦门-50%，成都-55%，南京+50%，苏州-21%，佛山-75%，杭州-52%，青岛-57%。
　　一二线城市租赁市场普遍下滑。从从7日内出租率来看，一二线城市普遍走弱，空置上升，房源出租较困难。从租金来看，一线城市相对稳定，上海深圳相对去年略有上涨，北京相对去年略有下滑。二线城市济南无锡合肥相对较强，郑州厦门相对较弱。
　　投资建议：长期看好地产股，推荐万科A、保利地产、蓝光发展、招商积余等。同时建议关注地产基本面大趋势相关受益企业。
　　风险提示：大幅度收紧消费贷、按揭等居民杠杆。