兴业证券-交通运输行业周报：618快递业务量增长近五成，航企无限套餐有助于需求恢复-200621

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　　本周行情回溯。＃本周（6.13-6.20）上证指数涨1.64%，交通运输板块涨0.09%，交运板块跑输上证指数。个股中，盐田港、ST安通、怡亚通涨幅居前。
　　本周要闻。东航推出“周末随心飞”产品，支付3322元，可在今年年底前无限次兑换每周末的东航国内航班，华夏航空也推出了2999元国内不限次数飞行套餐。飞行套餐以预先收费的方式改善航空公司现金流，同时也进一步降低消费者航空出行成本，有利于促进出行需求恢复。
　　航运高频数据跟踪。本周四BDI收1527点，周涨82.0%；油运VLCCTD3C-TCE收4.6万美元/天，周跌9.4%。本周集运SCFI指数收989点，周跌2.6%。
　　航空数据跟踪。本周国内航空运送旅客680万人，同比下降35.14%,国际航线运送旅客3万人，同比下降97.5%,国内航线平均票价493元，同比下降36.34%,国际航线平均票价15574元，同比上涨802.47%。
　　快递月度数据跟踪。5月份，全国快递服务企业业务量完成73.8亿件，同比增长41.1%；业务收入完成771.9亿元，同比增长24.9%。
　　重点报告。《美兰机场：海南新生，美兰绽放》；《航空公司如何走出危机：美国经验和展望》；《华夏航空：简评华夏航与中国商飞签订飞机购买协议》；《香港国泰航空重组计划简评》。
　　本周观点：电商增速超预期和价格战缓和，重点关注快递板块业绩弹性和估值修复机会；国际航线逐步放开，国内需求快速恢复，关注航空板块危机后期反弹机会；基础设施基金REITs推进，关注运营能力强、具备持续滚动开发能力的物流基础运营商和高速公路集团；关注供应链公司估值修复及未来可能的主题投资机会。（1）快递板块：疫情展现快递民生重要地位，增长空间大且规模化竞争进入后期，头部企业集中趋势加快，推荐电商快递龙头韵达股份和政策利好明显，近期业务量大幅增长的顺丰控股。（2）航空板块：危机中孕育着希望，风雨之后是彩虹。关注需求后置以及供给增量锁住带来的反弹机会，重点关注春秋航空、华夏航空、南方航空、吉祥航空、中国国航、东方航空。（3）公路板块：中国无风险利率下行确定性高，利好类债资产表现。经济增速下行，高速公路稳健性凸显，业绩成长及确定性角度推荐山东高速、宁沪高速、粤高速。（4）机场板块：短期受冲击影响较大，中期继续关注产能投放+空域放开带来一线机场利用率提升的新周期，关注上海机场、白云机场。（5）供应链板块：关注REITs基金推动下，东百集团等强开发能力的物流基础运营商，关注物产中大、建发股份、厦门象屿、厦门国贸、瑞茂通、易见股份和怡亚通等公司的估值修复机会。（6）航运板块：油运短期运价承压，中期关注油运供给端优化，关注中远海能、招商轮船；集运维持大规模停航，随着需求回暖，运价持续回升，关注中远海控。
　　本周组合：顺丰控股、韵达股份、东百集团、山东高速、春秋航空
　　风险提示：汇率、油价大幅波动，一次冲击后需求恢复速度低于预期、飞机失事、突发疾病、海上安全事故，国内主要产业竞争力下降、产业升级失败，电商增速下滑，中美贸易谈判结果低预期，全球经济及贸易形势恶化