兴业证券-钢铁行业周报：强降雨预计结束，建筑钢材需求或迎来改善-200718

《兴业证券-钢铁行业周报：强降雨预计结束，建筑钢材需求或迎来改善-200718（17页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《兴业证券-钢铁行业周报：强降雨预计结束，建筑钢材需求或迎来改善-200718（17页）.pdf（17页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　本周SW黑色金属指数周环比下降5.12%,同期沪深300周环比下降4.39%。本周行业股票涨幅靠前的为八一钢铁（+15.25%）、华菱钢铁（+0.71%）。
　　价格：本周钢价先扬后抑，环比总体上涨。本周螺纹钢HRB40020mm收3630元/吨，较上周五持平，板材方面，热轧、冷轧和中板价格较上周分别上涨0.5%、1.0%和0.3%。本周原材料价格普遍上涨。铁矿石价格上涨，62%铁矿石指数收110.45美元/吨，较上周五上涨3.18%；本周焦炭价格环比上周持平，废钢价格较上周五上涨20元/吨。
　　利润：本周钢材利润环比小幅改善。长流程方面，本周钢材均价普遍上涨，钢材利润总体环比小幅上涨，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周+4元/吨，+20元/吨和+14元/吨。短流程方面，本周电炉钢利润总体低位震荡，但显著好于2月末3月初的利润水平。
　　产量与库存：本周产量长降板增，螺纹钢社库增、厂库减。产量方面，本周五大钢材品种产量1080万吨，环比下降2.03万吨，其中建筑钢材产量周环比降8.31万吨，板材产量周环比增6.28万吨，螺纹钢本周减产5.47万吨至382.96万吨。分不同炼钢方式来看，本周长、短流程螺纹钢产量分别为333.57吨、49.39万吨，环比分别-1.86万吨、-3.61万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存继续环比增29.82万吨至1534.36万吨，钢厂总库存627.78万吨，环比降14.55万吨，其中，螺纹钢社库增24.45万吨，厂库降10.70吨。表观消费量及成交方面，测算本周螺纹钢表观消费量369.21万吨，环比微降1.74万吨，本周建筑钢材成交日均值20.37万吨，环比下降14.26%。
　　7月下旬长江中下游强降雨预计结束，建筑钢材需求或迎来改善。据气象局消息，7月20日后长江中下游强降雨结束，且华东地区陆续出梅，下游建筑工程施工条件预计改善，对应建筑钢材需求端有望好转，但部分地区洪涝灾害预计持续限制建筑钢材终端需求。供应端近两周螺纹钢产量都呈下降趋势，以钢厂短时检修、错峰生产等方式为主。综合来看，随着施工条件改善，7月下旬建筑钢材供需格局存在改善预期。
　　6月份新开工面积单月同比+8.86%，地产用钢需求韧性强。1-6月份房屋新开工面积97536万平方米，同比-7.6%，降幅收窄5.2个百分点，其中，6月份单月新开工面积同比+8.86%，是5月份以来连续2个月新开工面积单月同比实现增长，显示地产用钢韧性较强，即便存量项目的赶工强度可能下降，但增量项目依然可观，为下半年旺季钢材需求的释放提供支撑。
　　维持行业“中性”评级。1）普钢推荐估值低、分红高，下游多元分散风险的中厚板标的：南钢股份；建议关注成本优势显著、盈利能力强的长材标的：方大特钢、三钢闽光；2）特钢推荐：中信特钢、永兴材料；3）关注IDC标的：沙钢股份、杭钢股份。高温合金标的：ST抚钢、应流股份。
　　风险提示：地产用钢需求断崖式下滑；钢价大幅下跌；原材料价格大幅波动