兴业证券-计算机行业周报：ERP云化，SaaS的黄金赛道-200802

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　　核心观点：海外云巨头高歌猛进，重点关注云ERP投资机会
　　在上周的周观点中，我们鲜明的提出“计算机板块中期仍乐观，布局超跌一线龙头及主赛道新领军”，得到市场充分验证。中报季已至，建议积极把握业绩高增长板块的投资机会，如云计算、互联网（含互金）；以及业绩拐点型的主赛道投资机会，如信创、网络安全。除了重点配置一线龙头之外，主赛道的新领军亦要高度重视。
　　海外云巨头收入保持高增长，云计算高景气度确定。7月底，海外云巨头陆续公布了第二季度财务数据，云业务持续快速增长。AWS实现收入108亿美元收入，同比增长29%；微软商业云收入首次超过500亿美金，其中Azure同比增长47%；谷歌云实现收入30亿美元，同比增长43%。海外云巨头在高基数的背景下仍然实现了快速增长，验证了云计算产业持续高景气。
　　中国的云计算产业正快速发展，目前仍有接近一半企业未使用云服务，仍存在较大挖潜空间。其中，在云计算的SaaS服务市场中，ERP是主要应用之一。根据Gartner、艾瑞咨询的数据，ERP占据了全球SaaS服务市场44%的份额，以及中国SaaS服务市场47%的份额，是SaaS的核心赛道。
　　本文第二章，我们重点梳理了国内计算机板块的ERP领军企业，包括用友网络、金蝶国际、鼎捷软件，对其发展历程、产品及云化转型、财务及估值指标进行了对比研究，以更好的把握云ERP投资机会。
　　【重点跟踪】
　　信创产业：诚迈科技、科蓝软件、中国软件、中科曙光、中国长城、中孚信息、东方通、宝兰德、卓易信息、景嘉微、万兴科技、太极股份、华宇软件、航天信息、紫光股份、神州数码、东华软件；云计算：金山办公、鼎捷软件、广联达、用友网络、石基信息、浪潮信息、宝信软件、易华录、数据港；金融科技：宇信科技、恒生电子、神州信息、长亮科技、东方财富、同花顺、拉卡拉、新大陆；网络安全：安恒信息、深信服、启明星辰、南洋股份、绿盟科技、美亚柏科、中新赛克；医疗信息化：卫宁健康、创业慧康、久远银海、思创医惠；人工智能：科大讯飞、寒武纪、虹软科技、锐明技术、中科创达、四维图新、新北洋。B2B：国联股份、上海钢联
　　风险提示：板块业绩不达预期；商誉减值风险较大；科技创新可能带来短期业绩下降。