兴业证券-传媒行业周报：市场震荡持续，坚守视频、游戏龙头-200809

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本周申万传媒行业下降1.3兴业证券9%，表现弱于沪深300（0.27%），强于创业板（-1.63%）。

本周传媒在所有板块中排名传媒行业周报第26位。

子板块中，本周影视板块、院线板块、新闻网市场震荡持续站板块、广电板块领涨；游戏板块、新媒体平台板块、2B板块、大众出版板块、以及电商产业链板块出现不同程度下跌。

SW传媒中涨幅坚守视频、游戏龙头居前的是恺英网络、*ST当代、华谊兄弟、浙数文化、思美传媒；跌幅居前的是富春股份、利欧股份、中文在线、世纪华通、顺网科技。

重点数据跟踪：1兴业证券）本周共有28个新游戏版号获批（进口）。

其中腾讯的《使命召唤手游》、《马里奥传媒行业周报卡丁车8豪华版》以及《超级马里奥奥萨德》，网易的《全面战绩:竞技场》、《哈利波特：魔力觉醒》、《超激斗梦境》、《星战前夕：晨曦》,畅游的《俄罗斯方块环游记》，雷霆的《石油大亨》在本周获得版号。

据统计，2018年版号恢复后，2019年初至2020年8月2日实际审批54批，一共2336市场震荡持续款游戏。

其中2坚守视频、游戏龙头020年至今共审批16批，一共817款游戏。

2）本周整体综艺播放量变动不兴业证券大，芒果TV表现强势，依然领跑市场。

芒果TV表现稳定，自制综艺本周进入TOP50名的综艺11部，6部进入了TOP10，《乘风破浪的姐姐》表现依旧强势，高居全网第2；爱奇艺主要自制综艺3部，上周上线《做家务的男人第二季》本周位居全网13；腾讯视频本周主要综艺5部，整体未发生太大变化；优酷本周有4部自制综艺，《传媒行业周报这！就是街舞》本周排名来到全网第3。

从四大视频网站综艺招商情况市场震荡持续来看，芒果TV的综艺优势仍领跑市场。

3）从剧集来看，爱奇艺本周表现最为优异，有9部剧集坚守视频、游戏龙头进入TOP20，芒果和优酷本周都有7部剧集进入TOP20；腾讯本周表现有所下滑，仅有5部进入。

从剧集招商来看，爱兴业证券奇艺仍有优势领跑市场。

投资建议：暑期文娱行业进入产品释放期，临近中报握紧核心资产，建传媒行业周报议重点把握有业绩的视频、游戏、电商产业链公司，关注广告媒体。

视频板块：我们保持当前长视频格局两大两小的格局判断，市场震荡持续【芒果超媒】仍然具备流量增长潜力，保持对2020年芒果TV电视剧和KOL生态有望超预期的判断，维持重点推荐。

1）公司综艺核心地位继续稳固，《乘风破浪的姐姐》坚守视频、游戏龙头实现用户破圈，下半年综艺产品线值得期待。

2）2020年芒果TV电视剧发力显著，兴业证券后续储备作品可期。

游戏板块：2020H1移动游戏行业规模达1046.73亿元，同比增长35.81%，传媒行业周报移动游戏占游戏市场比例为75.04%。

短期来看游戏行业迎来产品周期驱动暑期旺季，游戏出海+买量驱动精品研发+发行格局改善将成为中期投资主线，而云游戏有望成为游市场震荡持续戏龙头公司长期发展主线。

坚守视频、游戏龙头重点推荐研发型龙头【完美世界】、【三七互娱】、【吉比特】和【世纪华通】，以及港股【心动公司】。

电商产业链：随着物流等逐步恢复，电商产业链快速修复，看好电商产业链，以及内容电商相关标的推荐【壹网壹兴业证券创】、【值得买】。

广告媒体：复工复产、国家消费鼓励传媒行业周报政策出台，后续业绩回暖。

建议关注客户结构向消费客户转移、收缩点位市场震荡持续竞争格局有望改善的【分众传媒】。

新基建：坚守视频、游戏龙头大数据对公共服务的价值获最高领导人认可，建议关注后续政策动态，推荐数据智能业务存在政策和业务进展超预期可能的【每日互动】。

风险提示：游戏版号进展低于预期，政策监管兴业证券趋严，影视剧播出效果低于预期。