兴业证券-云海金属-002182-宝钢持股比例增至14%，“中国镁业”进程或加速-200811

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事件：实控人梅小明先生协议转让公司兴业证券6%股份予宝钢金属。

公司控股股东、实际控制人梅小明先生与宝钢金属签署《股份转让协议》，云海金属将其持有的3879万股公司股份，占上市公司总股本的6.00%，按10.80元/股的价格转让给宝钢金属，标的股份转让总价为4.19亿元。

股份转让完成后，宝钢金属和梅小明先生持有公司股数分别为为9050万股和1.17亿股，持股比例分别002182为14.00%和18.03%，梅小明先生仍为公司的控股股东、实际控制人。

2018年宝钢入股8%，现协议受让6%，宝钢持有股份增至14%；云海在国企平台助力下，客户开拓进展顺宝钢持股比例增至14%利；同时宝钢借力云海，落实宝武集团对其汽车轻量化平台的定位。

宝钢继2018“中国镁业”进程或加速年以7.02元/股受让公司8%股份后，与公司实控人再签转让协议，以10.80元/股受让公司总股本的6%，转让完成后，宝钢合计持有公司14%的股份，为公司的第二大股东。

对宝钢来说，云海金属契合其定位、可落实宝武集团“一基五元”战略，宝武集团将宝钢定位于汽车轻量化平台，主要聚焦镁和铝行业，而云海作为拥有兴业证券完整镁产业链的全球镁合金龙头，一则落实宝武集团“一基五元”的战略，二则可以契合宝武集团对宝钢的定位。

对云海金属来说，打造“云海金属中国镁业”的进程或加速。

在2018年底宝钢入股后，国企平台资源对接、宝武集团资源共享，叠加宝钢金属直接业务对接和客户导入，公司客户开拓顺利，已成为沃尔沃全球供应商，进入保时捷、宝马等零部件002182供应商体系，同时为比亚迪、北汽新能源、吉利、特斯拉等新能源汽车厂商提供产品。

宝钢持股比例增加，可见宝钢持股比例增至14%宝钢打造“中国镁业”的决心，未来资源导入或加速。

盈利预测与评级：我们维持对公司的盈利预测，预计2020-202“中国镁业”进程或加速2年公司实现归母净利润为2.08亿元、3.44亿元和4.03亿元，EPS为0.32元、0.53元和0.62元；对应2020年8月11日收盘价的PE分别为39.3倍、23.8倍和20.3倍，维持“审慎增持”评级。

风险提示：产品价格大幅下跌，兴业证券项目进展、下游需求不达预期等。